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　　6月14日下午，央行宣布從2011年6月20日起，上調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。這已經是今年第六次上調，上調后大型金融機構的存款準備金率將達到21.5%。當天上午，國家統計局發布的5月宏觀經濟數據顯示，5月CPI上漲5.5%，創34個月來新高。

　　或為對沖流動性 

 　“這次宣布上調存款準備金率和今天公布的宏觀經濟數據沒有太大關系，主要還是為了對沖外匯占款，是每月一次對沖流動性之舉。在公布宏觀經濟數據的當天宣布上調存款準備金率，表明央行的政策可能會繼續收緊。”14日，國泰君安首席經濟學家李迅雷接受中國經濟時報記者采訪時稱。

　　6月公開市場到期資金有6000多億，此外還有較多的外匯占款，除了意在回收流動性外，諾安基金分析稱，上調存款準備金率還是為了抑制通脹，短期內通脹仍有沖高的動力。

　　“宣布上調存款準備金率是應對通脹的考慮，優先采用數量化工具調控，和上午公布的宏觀經濟數據還是有直接關系。”英大證券研究所所長李大霄接受本報記者采訪時稱。

　　大摩華鑫基金發給本報記者的點評稱，這次上調存款準備金率而不是市場預期的加息，可能是央行在控制較高通脹和保證經濟穩定運行間的權衡，整體貨幣政策放松的可能性不大，但可能會通過降低中小企業貸款風險權重等方式以保護經濟活力。

　　對市場影響偏負面

　　“上調存款準備金率對市場的影響偏負面，對市場的反彈會形成壓力，累積效應會對市場資金緊張產生影響。”李大霄稱，目前市場的風險主要在沒有成長性支撐的高估值股票上，大面積的風險已經得到釋放，結構性風險和結構性機會并存。

　　好買基金研究中心認為，提高存款準備金率將加劇資金的緊張局面，推高資金價格，對股市影響偏負面。同時，對占指數權重較大的銀行股來說也是負面消息，將對股指形成拖累。

　　大摩華鑫基金稱，由于上調存款準備金率好于市場的加息預期，預計市場可能會延續反彈的態勢，但市場普遍預計6月CPI可能突破6%，對市場反彈不應期待過高。

　　“貨幣政策收縮已經漸近尾聲，下半年將進入政策觀望期，因此A股市場調整行情也臨近尾聲。”諾安基金認為。

　　加息預期或不減

　　此前，李迅雷預計6月會加一次息，到時今年加息也就結束了。在這次央行宣布上調存款準備金率后，李迅雷說，“這個月可能還會加息，不會因為上調準備金率而減弱加息預期。”

　　湘財證券首席經濟學家李康認為，加息已經箭在弦上，6月加息的可能性很大，而且加息是被動的應付式加息，主要是為了抑制通脹壓力尤其是通脹預期。總體來說，貨幣政策還會繼續收緊。

　　不過，李大霄預計短期內不會加息，“估計短期內不會兩個工具一起使用。”