摘要 不是誰都有壯士斷腕的決心。經過一番考量后,黃河旋風(600172.SH)在方案擺上證監會的案頭的一刻,下決心自裁了考察一年多的定增項目。7月3日,黃河旋風發布公告稱,董事會決定向證...
不是誰都有壯士斷腕的決心。經過一番考量后,黃河旋風(600172.SH)在方案擺上證監會的案頭的一刻,下決心自裁了考察一年多的定增項目。
7月3日,黃河旋風發布公告稱,董事會決定向證監會申請撤回非公開發行股票的申請文件。這也表示,原計劃定增1.2億股票、募集7.74億元的方案就此“落幕”。
黃河旋風曾表示,該定增方案對提高公司資產質量、改善財務狀況、提升業績都有相當裨益,第一大股東還以增持表示信心。可是就在一片利好聲中,定增夭折。
黃河旋風證券事務代表汪俊鋒向21世紀網解釋了中止定增的緣故:“一方面現在股價和定增低價倒掛;另一方面,高品級單晶的價格現在已經下降的比較厲害,如果繼續做得話,對股市、對投資者都不利。”
“這個項目我們還是比較看好的,要看下半年市場形勢。如果市場情況好的話,還有可能會有重啟定增方案。”汪俊鋒說。
在黃河旋風發布撤回定增申請的消息后,公司股價應聲下跌。7月8日,黃河旋風股價更是創了四年來的歷史新低:5.70元∕股。與兩月之間達到的8.40元∕股相比,降幅逾32%。
自廢8億定增方案
時針回撥到2012年的11月,其時,黃河旋風發布公告稱,公司擬以不低于6.72元∕股的價格非公開發行不超過1.2億股股票,募集資金不超過7.735億元。
公告表示,本次募集資金投資的項目為高品級超硬材料單晶產業化項目,生產規模為年產高品級超硬材料單晶14.112億克拉,項目總投資是7.735億元,項目建設期為兩年。在這個項目中,公司準備采用公司自行設計的HWUDS-VA型超高壓合成裝備和工藝技術,新增各類設備1389套。
《黃河旋風非公開發行股票募集資金運用的可行性分析報告》(以下簡稱“《可行性分析報告》”)顯示,項目建成達產后,可形成年產14.112億克拉的生產能力。正常情況下,預計該項目可以實現年銷售收入6.07億元,年銷售利潤1.24億元。
資料顯示:截止2012年末,黃河旋風總資產是38.5億元,總負債是18.2億元,資產負債率為47.3%;同時,截至2011年末,黃河集團總資產為17.2億元,總負債為6.4億元,資產負債率約為37.2%。
因此,黃河旋風曾明確表示:本次發行完成后,上市公司的資產總額和凈資產總額將同時增加,資產負債率會進一步降低,同時也有利于降低公司的財務風險,為后續融資提供了良好的保障;從財務角度來看,稅后財務內部收益率為12.14%,具有較好的盈利能力和抗風險能力。
黃河旋風的獨立董事也認為,本次發行方案切實可行,通過本次發行將為公司的業務發展提供切實的資金支持,有利于提高公司的資產質量、改善公司的財務狀況。
另外,黃河旋風稱,本次定增募集的資金將全部用于募投項目的建設經營,公司認為募投項目的建成投產將對公司的主營業務收入和盈利能力起到有力的推動作用。
長城證券亦認為,定增完成后,遠期的利潤增長有保證。今年5月份,證監會也告知上市公司,將對其定增的申請予以受理。
在定增方案發布后,黃河旋風第一大股東、實際控制人河南黃河實業集團股份有限公司(以下簡稱“黃河集團”)曾表示對此次定增相當看好。2月1日,上市公司發布公告稱,第一大股東黃河集團增持了公司股份157萬股,占公司總股本的0.29%,增持后占公司總股本的24.83%。并表示將在未來的10個月內,繼續增持以表示其對此的信心。
股價兩月跌32%
就是這樣一個在事前被多方看好的定增項目,7月3日,黃河旋風選擇了撤回申請。
黃河旋風證券事務代表汪俊鋒向21世紀網解釋了中止定增的緣故:“首先是股價和定增低價倒掛。”
黃河旋風在公布定增預案后,股價一個小幅的下挫,隨后開始一路上揚,5月31日的股價達到本輪的最高點8.4元∕股之后,股價便如一路下泄。截至7月8日,黃河旋風股價報收5.75元∕股,跌幅高達7.85%,創造了上市公司四年來股價的新低。較5月31日的8.40元∕股,相差約32%,較6.72元∕股的定增價格相差約14%。
黃河旋風中止定增的另一原因則是市場出現變化,“單晶的價格現在已經下降的比較厲害,如果繼續做得話,對股市,對投資者都不利。” 汪俊鋒表示。
數據顯示,當前高品級單晶的價格在0.37—0.42元∕克拉之間,而定增預案發布之時比這個價格高,大約在0.43元∕克拉左右。高品級單晶的市場售價下滑最深時,比當初黃河旋風出具可行性研究報告時的市場價格下降超過了15%。
“事實上,從2009年開始,單晶的價格一直在在單邊下跌。現在無法預測建成后單體硅的價格,因為一直是一個下跌的趨勢。”汪俊鋒說,在可行性報告出爐之時認為單晶的價格已經跌倒低谷了,但是到目前為止價格一直沒有發生變化,所以現在就要把定增中止了。
據了解,單晶的價格會在第二年年初的價格作一次調整,之后在一年內其價格都比較平穩,不會有大的變動。汪俊鋒認為,今年3、4月份單晶的價格有一個大的波動,之后就不會再變化了。
“這個項目經過一年多時間的試驗,我們還是比較看好的。要看下半年市場形勢,如果市場變化情況好的話,還可能會有重啟。”汪俊鋒說。
黃河旋風之所以如此看好這一項目,與行業的供需關系密切相關。
據汪俊鋒介紹,單晶行業價格雖然在低位徘徊,但行業沒有現產能過剩的情況,這個行業每年都會有15%-20%的復合增長率。
河南另一家超硬材料上市公司豫金剛石(300064.SZ)也證實了這一說法。該公司的兩條高品級金剛石生產線在2012年完全釋放了產能,可在原來基礎上每年多生產6.4億克拉的高品級金剛石。
豫金剛石的工作人員也告訴21世紀網,這些產能還不足以對其他同類企業產生影響。據悉,豫金剛石的單晶價格要比黃河旋風的低10%左右。
汪俊鋒表示,此次定增中止,對企業生產、銷售這些方面沒有什么很大的影響,只是這個項目的進度稍微慢了一些。