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       智通財經APP獲悉，國投證券發布研究報告稱，國家政策端助力，在更新需求疊加國產替代的催化下，國產機床企業有望充分受益。標的方面，建議關注新市場(出海)+新應用(人形機器人)兩大方向“新市場(出海)：定位中高端機床，具備出海邏輯的海天精工(601882.SH)、紐威數控(688697.SH)、豪邁科技(002595.SZ)等；新應用(人形機器人)：主業增長穩健，新應用提供業績彈性，建議關注浙海德曼(688577.SH)、華辰裝備(300809.SZ)等。

       國投證券觀點如下：

       更新迭代：有望帶動新一輪機床設備更新替換需求。

       從更新迭代需求看，機床壽命為8-10年，上一輪需求高點在2021年。根據國家統計局數據，2021年機床總產量為60.20萬臺，為2011年產量86萬臺的70.00%；2022年、2023年我國金屬切削機床產量分別為57.20萬臺、61.25萬臺，分別占2012、2013年產量比重的72%、84%。機床存量更新潛力待釋放，為機床行業需求形成托底。此次政策端助力下，有望促進機床設備更新換代。

       國產替代：高端工業母機自主可控有望提速。

       從國產替代方向看，外資仍占據機床高端應用領域（航空航天、軍工）較大份額。根據華經產業研究院，2020年中國五軸機床市場中，德馬吉森、格勞博、赫姆勒等外資市占率分別為12%、11%、3%，北京精雕、科德數控等內資市占率分別為11%、5%,我國五軸機床國產化率不足20%。國產機床在靜態指標方面已基本達到要求，在動態指標方面尚需積累經驗。此次政策端發力，有望促進機床設備在高端細分領域的改造升級，隨著國家政策推動+下游客戶提供試用機會，機床國產替代有望加速。

       出海機遇：機床出海前景廣闊，打開行業向上空間。

       國產機床市場中低端領域競爭激烈，而海外市場空間廣闊，競爭格局良好。隨著國產頭部機床企業產品性能不斷提升，疊加性價比優勢突出，國產機床企業出海成為趨勢。

       行業：根據中國機床工具工業協會統計，自2011年以來，金屬加工機床出口呈持續上升趨勢，2023年6月機床工具的9個商品領域全部實現貿易順差，2023年全年金屬加工機床出口金額達到77.8億美元，同比增長25.4%。

       公司：國產機床龍頭全球化布局完善，海外收入占比持續提升。2022年海天精工/紐威數控海外收入占比分別為10.62%/17.93%，同比+3.66pct/5.59pct。海天精工背靠海天集團，集團產品及客戶覆蓋全球130+個國家，2023H1旗下注塑機業務(海天國際)海外營收占比39.25%；紐威數控背靠紐威集團，集團已建立5家海外全資子公司，2022年旗下閥門加工業務（紐威股份）海外營收占比58.54%。集團公司海外渠道資源豐富，海天精工和紐威數控有望依托各自集團的海外資源，持續加大海外市場布局，海外業務有望持續放量。