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       1月22日，美暢股份發布了一份投資者關系活動記錄表，針對金剛石線價格下調、鎢絲母線產能、金剛石線產品出貨結構、四季度產品減值等情況做出詳細回復。
       作為金剛線龍頭企業，美暢股份下游客戶主要集中度較高主要包括隆基股份、晶科能源、保利協鑫等硅片龍頭企業。據不完全統計，2016年-2021年，公司前五大客戶的銷售占比分別為 98.71%、70.12%、67.42%、85.46%、90.33%、86.98%。
       今年以來，光伏新增裝機規模快速增長，產業鏈上下游多環節都在急速運轉。財報顯示，前三季度該公司實現營業收入33.13億元，同比增長35.35%，實現歸母凈利潤13.90億元，同比增長35.13%。其中第三季度實現營業收入11.63億元，同比增長26%，實現歸母凈利潤4.97億元，同比增長37.21%。受下游硅片盈利承壓疊加行業競爭加劇，2023年12月開始金剛線價格快速下滑，至月底已降至30元以下。
       據東吳證券測算，第四季度整體金剛線均價環降2-3元至約30元/公里，2023全年碳鋼/鎢絲金剛線均價同降超10%/26%，碳鋼線大幅調價下鎢絲經濟性有所削弱。體現在業績上，美暢股份第四季度歸母凈利1.6-2.7億元，同降39%-70%，環降46%-68%，扣非凈利1.6-2.7億元，同降36%-63%，環降45%-68%。對此，美暢股份解釋道，該公司2023年碳鋼絲金剛線銷售均價較去年下降超過10%；鎢絲金剛線銷售均價較去年下降超過26%。受電鍍金剛線銷售價格下降及公司計提跌價等因素影響，2023年第四季度凈利潤出現同比下滑。

       據硅業分會1月11日發布的數據顯示，硅片市場價格呈分化走勢，其中M10單晶硅片(182 mm /150μm)成交均價漲至2元/片，周環比漲幅5.26%。首創證券認為，近期產業鏈價格階段性趨穩，伴隨著光伏裝機淡季的到來，下游陸續降低開工負荷。新產能投放有明顯趨緩跡象，供給端正在邊際改善。太平洋證券指出光伏將率先確認中周期底部。值得一提的是，金剛石線行業即使是在本輪降價后，其毛利率在整個光伏產業鏈中仍是較高的。美暢股份認為，未來即便有產能吃緊的情況，若要轉而提升金剛線的價格，也需要通過持續的技術研發，產出創新型的產品呈現出不同于傳統金剛線產品的價值，取得客戶的認可。因此現有產品價格回調的可能性不大。針對是否擴大鎢絲母線產能，美暢股份表示，作為一種新基材，美暢股份對鎢絲產品一直保持很高的關注，2023年逐步走入市場的鎢絲金剛線在四季度末這次碳鋼金剛線價格調整下的市場前景將會得到新的驗證。

       據了解，從線徑差異來看，碳鋼金剛線細線化迭代加速，進一步縮小了其與鎢絲金剛線的線徑差距，削弱了鎢絲線對于碳鋼線的出片率優勢。鎢絲金剛線成熟母線線徑為35μm，而隨著碳鋼金剛線母線制備工藝的優化與創新，線徑已從40μm迭代到38μm、36μm，同時也在推進34μm母線的技術研發。

       從供應鏈成熟度來看，碳鋼金剛線母線所需的切割鋼絲其生產技術、工藝裝備水平和實際操作經驗成熟度較高，為碳鋼金剛線性能提升和突破奠定了基材基礎。反觀鎢絲線，其技術與制造工藝主要延用了幾十年前的傳統工藝，新工藝有待研發、突破，低成本批量供應問題也亟待解決。

       進入硅片切割環節，通過對切割效率、出片率、單片線耗成本等多維度綜合衡量，碳鋼金剛線價格的大幅調整也極大提升了碳鋼金剛線切割綜合價值率。綜合上面所述，自制鎢絲母線目前還主要從技術研發的角度出發進行，前期的產能規劃雖然是100萬公里/月，實際上目前產量控制在50萬公里以內，美暢股份會結合鎢絲母線的成本、性能等整體發展情況，積極審慎地規劃鎢絲母線的產能建設。