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       從供不應求到價格暴跌，經歷這一過程，培育鉆石行業僅用了不到3年時間。

       “風口來得意想不到，（價格）下跌速度同樣讓人措手不及，現在的毛坯原石（價格）已是（較2021年峰值）腰斬再腰斬了。”從事培育鉆石毛坯貿易多年的張天鵬向財聯社記者如此感慨。

       與價格一起下跌的還有行業上市公司的股價，培育鉆石板塊自去年8月達到階段高點后，回調幅度最高已達70%。財聯社記者近期從行業人士處獲悉，培育鉆石當前已進入理論虧損階段，部分落后產能已開始停產或變賣資產。下半年珠寶旺季即將來臨，黃河旋風高管向財聯社記者表示：“最近公司已經嘗試開始提價，目前市場接受情況還可以。”

       培育鉆石價格繼續“跳水”

       自去年起，培育鉆石高光不再，價格“腰斬”后，今年價格跌幅再度擴大。

       張天鵬向財聯社記者算了一筆賬：“2021年市場賣貨最貴的時候我手中A等料價格在150-160美元/克拉左右，去年就已經跌至80-90美元，現在價格僅30美元/克拉，自市場價格最貴時到現在整體跌幅差不多有80%。”

       根據中國海關出口數據，去年全年單晶毛坯出口均價38.10美元/克拉，今年1-5月單晶毛坯出口均價24.80美元/克拉。

       在2021年，培育鉆石毛坯生產環節的毛利率高達70%-80%，如此跌幅意味著一個現實——曾經“壓機一響黃金萬兩”，如今的培育鉆石或許從生產環節就已開始虧損。

       據了解，培育鉆石主要生產成本在于原材料和電費，不需要太多人工成本。財聯社記者近日走訪行業公司看到，在幾百臺機器運行的高溫高壓生產法的車間中，僅有2-3個操作工       人。

       黃河旋風（600172.SH）高管向財聯社記者表示，主要是價格影響，現在培育鉆石市場訂單方面問題不大，公司還是零庫存，訂單量和客戶群相對穩定，生產出來就都能銷售，今年公司在中高端市場占有率已經達到50%以上。但是價格確實太低，今年對工業金剛石和培育鉆石產能安排做了調整，目前差不多六四開，以前是各一半。

       力量鉆石（301071.SZ）內部人士也向財聯社記者表示，價格變化影響較大，培育鉆石訂單方面比較穩定。

       不僅僅是培育鉆石，天然鉆石價格亦持續走低。據美國CNBC網站報道，最新公布的全球毛坯鉆石價格指數顯示，今年以來，鉆石價格已下跌6.5%，較2022年2月的歷史高點更是跌去了18%。

       浪潮褪去，“倒貨的”少了，小廠“停產賣機器”

       鉆石產品價格也在圍繞供需變動，業內普遍認為，培育鉆石快速跳水主要原因在于海外市場需求萎縮、上游擴產及中游環節庫存積壓導致“價格戰”。

       力量鉆石在去年年報問詢函中對培育鉆石價格變化做出解釋，培育鉆石的銷售單價呈逐季度下降的趨勢，主要系受前兩年行業新建產能逐步建成投產的影響，市場供給逐步增加，供需關系得到緩解，同時產能的批量投放導致市場競爭有所加劇，進而使得不同品級、不同克拉范圍的培育鉆石產品銷售單價均有所下降。

       張天鵬認為，從去年下半年開始，培育鉆石行業就已經從“賣方市場”轉為“買方市場”，他的印度客戶在2022年底曾通知他今年會連續60天不拿貨。“中間有貿易商或者上游廠商扛不住降價銷售，他們會來‘撿漏’，進行小批量采購。現在他們還在采取這種模式，下游歐美市場購買力在下降，印度規模切磨廠現在幾乎手里都有庫存。”

       價格大幅下降后，培育鉆石貿易群體也在迅速萎縮。財聯社記者在河南許昌走訪中，廠區周圍人士表示：“2021年價格頂峰期從大廠里拿到貨出來就能轉賣，這邊‘倒貨的’很多，現在幾乎已經沒有了。”

       行業內普遍認為，當前中游庫存依然很大，而且主要集中在CVD（化學氣相沉積法）產品上，此外市場充斥著次等料，持續干擾市場價格。處于產業中游的印度也不滿足于低毛利的切磨環節，正在國內大力發展CVD技術，屆時或許有更多產品進入市場。

       貿易商李銘主要做成品，他從市場上采購裸鉆或者毛坯進行切磨加工，交付給客戶的是鉆石珠寶成品。他向財聯社記者表示，“（毛坯）小廠降價幅度更大，主要前期利潤太高。”同時他對現在的市場感到不解：“我的客戶主要是個人，現在成品價格有所下降，反而買的人變少了。”

       此前吃上行業紅利的大廠仍有利潤維持，但在高位時蜂擁涌入的新產能很難抗住這種下跌速度。知情人士向財聯社記者表示：“2021年至2022年他們這些大批量上機器的小廠現在都非常著急，有些今年過了年之后就直接停產了，或者直接變賣機器、退出行業。”

       國內市場成“行業的希望”

       “培育鉆石產業對于這些上游廠商更像是‘意外’的發現，真的是風口來了可以‘躺贏’，但長期來看，行業還有很多問題亟待解決。”有業內人士如此評價。

       頭部企業中，黃河旋風、中兵紅箭（000519.SZ）旗下中南鉆石和力量鉆石等企業此前均從工業金剛石起家，因發展節奏、產品結構不同，各家業績表現不一。

       目前培育鉆石價格下跌已開始影響公司業績，近期黃河旋風在半年報業績預告中表示，上半年業績由盈轉虧，預計虧損1.93億元。中兵紅箭與力量鉆石暫未公布半年報預報，根據一季報，中兵紅箭由盈轉虧，虧損3428萬元；力量鉆石凈利潤為7461萬元，同比下降36%。

       鉆石產業鏈較長且分布全球，“壓價”的印度客戶是無法繞過的一環——國內切磨產能根本無法承接上游毛坯產量，同時印度切磨成本遠低于國內。

       短期難以發展國內切磨產能，但國內潛在的消費市場一直以來都被市場寄予厚望。

       歐美消費市場相對成熟，但近來需求不振，難以支撐上游產能。中國消費市場尚屬發展初期，滲透率較低，對于國內市場潛力的看好預期，是支撐上游廠商擴產的動力，也支撐相關上市公司此前股價一路走高，但目前來看，國內市場的發展速度與市場預期仍有不小差距。

       頭部珠寶消費品牌則承擔起市場教育的工作。中國黃金（600916.SH）在去年5月宣布與河南晶拓形成合作關系，并開始在線上官方旗艦店銷售培育鉆石產品。潮宏基（002345.SZ）在去年8月公告與力量鉆石共同投資設立公司，創建并運營培育鉆石珠寶首飾品牌。也是在去年，豫園股份（600655.SH）旗下培育鉆石品牌LUSANT露璨在上海開出了第一家線下實體店。

       市場教育并非一蹴而就。眼下，廠商們正在為即將到來的旺季準備著，這或許又是一個新的契機。

（中國黃金旗艦店培育鉆石專區）

       業內分析指出，下半年旺季將至，中游工廠需要更多毛坯原石來保證后續數月裸鉆供應。印度GJEPC最近發布了6月鉆石進出口數據，培育鉆石毛坯進口額環比增長36.28%，同比降低46.43%，毛坯出口額環比下降29.92%，同比下降34.91%。對于進口額環比增長，上述黃河旋風高管表示：“從三季度起是珠寶行業旺季，去年是旺季都提不起價，最近公司已經嘗試開始提價，目前市場接受情況還可以，但培育鉆石價格只是短暫企穩還是回暖，都需要進一步觀察。”