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       從供不應(yīng)求到價(jià)格暴跌，經(jīng)歷這一過(guò)程，培育鉆石行業(yè)僅用了不到3年時(shí)間。

       “風(fēng)口來(lái)得意想不到，（價(jià)格）下跌速度同樣讓人措手不及，現(xiàn)在的毛坯原石（價(jià)格）已是（較2021年峰值）腰斬再腰斬了。”從事培育鉆石毛坯貿(mào)易多年的張?zhí)禊i向財(cái)聯(lián)社記者如此感慨。

       與價(jià)格一起下跌的還有行業(yè)上市公司的股價(jià)，培育鉆石板塊自去年8月達(dá)到階段高點(diǎn)后，回調(diào)幅度最高已達(dá)70%。財(cái)聯(lián)社記者近期從行業(yè)人士處獲悉，培育鉆石當(dāng)前已進(jìn)入理論虧損階段，部分落后產(chǎn)能已開(kāi)始停產(chǎn)或變賣(mài)資產(chǎn)。下半年珠寶旺季即將來(lái)臨，黃河旋風(fēng)高管向財(cái)聯(lián)社記者表示：“最近公司已經(jīng)嘗試開(kāi)始提價(jià)，目前市場(chǎng)接受情況還可以。”

       培育鉆石價(jià)格繼續(xù)“跳水”

       自去年起，培育鉆石高光不再，價(jià)格“腰斬”后，今年價(jià)格跌幅再度擴(kuò)大。

       張?zhí)禊i向財(cái)聯(lián)社記者算了一筆賬：“2021年市場(chǎng)賣(mài)貨最貴的時(shí)候我手中A等料價(jià)格在150-160美元/克拉左右，去年就已經(jīng)跌至80-90美元，現(xiàn)在價(jià)格僅30美元/克拉，自市場(chǎng)價(jià)格最貴時(shí)到現(xiàn)在整體跌幅差不多有80%。”

       根據(jù)中國(guó)海關(guān)出口數(shù)據(jù)，去年全年單晶毛坯出口均價(jià)38.10美元/克拉，今年1-5月單晶毛坯出口均價(jià)24.80美元/克拉。

       在2021年，培育鉆石毛坯生產(chǎn)環(huán)節(jié)的毛利率高達(dá)70%-80%，如此跌幅意味著一個(gè)現(xiàn)實(shí)——曾經(jīng)“壓機(jī)一響黃金萬(wàn)兩”，如今的培育鉆石或許從生產(chǎn)環(huán)節(jié)就已開(kāi)始虧損。

       據(jù)了解，培育鉆石主要生產(chǎn)成本在于原材料和電費(fèi)，不需要太多人工成本。財(cái)聯(lián)社記者近日走訪行業(yè)公司看到，在幾百臺(tái)機(jī)器運(yùn)行的高溫高壓生產(chǎn)法的車(chē)間中，僅有2-3個(gè)操作工       人。

       黃河旋風(fēng)（600172.SH）高管向財(cái)聯(lián)社記者表示，主要是價(jià)格影響，現(xiàn)在培育鉆石市場(chǎng)訂單方面問(wèn)題不大，公司還是零庫(kù)存，訂單量和客戶群相對(duì)穩(wěn)定，生產(chǎn)出來(lái)就都能銷(xiāo)售，今年公司在中高端市場(chǎng)占有率已經(jīng)達(dá)到50%以上。但是價(jià)格確實(shí)太低，今年對(duì)工業(yè)金剛石和培育鉆石產(chǎn)能安排做了調(diào)整，目前差不多六四開(kāi)，以前是各一半。

       力量鉆石（301071.SZ）內(nèi)部人士也向財(cái)聯(lián)社記者表示，價(jià)格變化影響較大，培育鉆石訂單方面比較穩(wěn)定。

       不僅僅是培育鉆石，天然鉆石價(jià)格亦持續(xù)走低。據(jù)美國(guó)CNBC網(wǎng)站報(bào)道，最新公布的全球毛坯鉆石價(jià)格指數(shù)顯示，今年以來(lái)，鉆石價(jià)格已下跌6.5%，較2022年2月的歷史高點(diǎn)更是跌去了18%。

       浪潮褪去，“倒貨的”少了，小廠“停產(chǎn)賣(mài)機(jī)器”

       鉆石產(chǎn)品價(jià)格也在圍繞供需變動(dòng)，業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，培育鉆石快速跳水主要原因在于海外市場(chǎng)需求萎縮、上游擴(kuò)產(chǎn)及中游環(huán)節(jié)庫(kù)存積壓導(dǎo)致“價(jià)格戰(zhàn)”。

       力量鉆石在去年年報(bào)問(wèn)詢函中對(duì)培育鉆石價(jià)格變化做出解釋?zhuān)嘤@石的銷(xiāo)售單價(jià)呈逐季度下降的趨勢(shì)，主要系受前兩年行業(yè)新建產(chǎn)能逐步建成投產(chǎn)的影響，市場(chǎng)供給逐步增加，供需關(guān)系得到緩解，同時(shí)產(chǎn)能的批量投放導(dǎo)致市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)有所加劇，進(jìn)而使得不同品級(jí)、不同克拉范圍的培育鉆石產(chǎn)品銷(xiāo)售單價(jià)均有所下降。

       張?zhí)禊i認(rèn)為，從去年下半年開(kāi)始，培育鉆石行業(yè)就已經(jīng)從“賣(mài)方市場(chǎng)”轉(zhuǎn)為“買(mǎi)方市場(chǎng)”，他的印度客戶在2022年底曾通知他今年會(huì)連續(xù)60天不拿貨。“中間有貿(mào)易商或者上游廠商扛不住降價(jià)銷(xiāo)售，他們會(huì)來(lái)‘撿漏’，進(jìn)行小批量采購(gòu)。現(xiàn)在他們還在采取這種模式，下游歐美市場(chǎng)購(gòu)買(mǎi)力在下降，印度規(guī)模切磨廠現(xiàn)在幾乎手里都有庫(kù)存。”

       價(jià)格大幅下降后，培育鉆石貿(mào)易群體也在迅速萎縮。財(cái)聯(lián)社記者在河南許昌走訪中，廠區(qū)周?chē)耸勘硎荆骸?021年價(jià)格頂峰期從大廠里拿到貨出來(lái)就能轉(zhuǎn)賣(mài)，這邊‘倒貨的’很多，現(xiàn)在幾乎已經(jīng)沒(méi)有了。”

       行業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，當(dāng)前中游庫(kù)存依然很大，而且主要集中在CVD（化學(xué)氣相沉積法）產(chǎn)品上，此外市場(chǎng)充斥著次等料，持續(xù)干擾市場(chǎng)價(jià)格。處于產(chǎn)業(yè)中游的印度也不滿足于低毛利的切磨環(huán)節(jié)，正在國(guó)內(nèi)大力發(fā)展CVD技術(shù)，屆時(shí)或許有更多產(chǎn)品進(jìn)入市場(chǎng)。

       貿(mào)易商李銘主要做成品，他從市場(chǎng)上采購(gòu)裸鉆或者毛坯進(jìn)行切磨加工，交付給客戶的是鉆石珠寶成品。他向財(cái)聯(lián)社記者表示，“（毛坯）小廠降價(jià)幅度更大，主要前期利潤(rùn)太高。”同時(shí)他對(duì)現(xiàn)在的市場(chǎng)感到不解：“我的客戶主要是個(gè)人，現(xiàn)在成品價(jià)格有所下降，反而買(mǎi)的人變少了。”

       此前吃上行業(yè)紅利的大廠仍有利潤(rùn)維持，但在高位時(shí)蜂擁涌入的新產(chǎn)能很難抗住這種下跌速度。知情人士向財(cái)聯(lián)社記者表示：“2021年至2022年他們這些大批量上機(jī)器的小廠現(xiàn)在都非常著急，有些今年過(guò)了年之后就直接停產(chǎn)了，或者直接變賣(mài)機(jī)器、退出行業(yè)。”

       國(guó)內(nèi)市場(chǎng)成“行業(yè)的希望”

       “培育鉆石產(chǎn)業(yè)對(duì)于這些上游廠商更像是‘意外’的發(fā)現(xiàn)，真的是風(fēng)口來(lái)了可以‘躺贏’，但長(zhǎng)期來(lái)看，行業(yè)還有很多問(wèn)題亟待解決。”有業(yè)內(nèi)人士如此評(píng)價(jià)。

       頭部企業(yè)中，黃河旋風(fēng)、中兵紅箭（000519.SZ）旗下中南鉆石和力量鉆石等企業(yè)此前均從工業(yè)金剛石起家，因發(fā)展節(jié)奏、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不同，各家業(yè)績(jī)表現(xiàn)不一。

       目前培育鉆石價(jià)格下跌已開(kāi)始影響公司業(yè)績(jī)，近期黃河旋風(fēng)在半年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告中表示，上半年業(yè)績(jī)由盈轉(zhuǎn)虧，預(yù)計(jì)虧損1.93億元。中兵紅箭與力量鉆石暫未公布半年報(bào)預(yù)報(bào)，根據(jù)一季報(bào)，中兵紅箭由盈轉(zhuǎn)虧，虧損3428萬(wàn)元；力量鉆石凈利潤(rùn)為7461萬(wàn)元，同比下降36%。

       鉆石產(chǎn)業(yè)鏈較長(zhǎng)且分布全球，“壓價(jià)”的印度客戶是無(wú)法繞過(guò)的一環(huán)——國(guó)內(nèi)切磨產(chǎn)能根本無(wú)法承接上游毛坯產(chǎn)量，同時(shí)印度切磨成本遠(yuǎn)低于國(guó)內(nèi)。

       短期難以發(fā)展國(guó)內(nèi)切磨產(chǎn)能，但國(guó)內(nèi)潛在的消費(fèi)市場(chǎng)一直以來(lái)都被市場(chǎng)寄予厚望。

       歐美消費(fèi)市場(chǎng)相對(duì)成熟，但近來(lái)需求不振，難以支撐上游產(chǎn)能。中國(guó)消費(fèi)市場(chǎng)尚屬發(fā)展初期，滲透率較低，對(duì)于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)潛力的看好預(yù)期，是支撐上游廠商擴(kuò)產(chǎn)的動(dòng)力，也支撐相關(guān)上市公司此前股價(jià)一路走高，但目前來(lái)看，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的發(fā)展速度與市場(chǎng)預(yù)期仍有不小差距。

       頭部珠寶消費(fèi)品牌則承擔(dān)起市場(chǎng)教育的工作。中國(guó)黃金（600916.SH）在去年5月宣布與河南晶拓形成合作關(guān)系，并開(kāi)始在線上官方旗艦店銷(xiāo)售培育鉆石產(chǎn)品。潮宏基（002345.SZ）在去年8月公告與力量鉆石共同投資設(shè)立公司，創(chuàng)建并運(yùn)營(yíng)培育鉆石珠寶首飾品牌。也是在去年，豫園股份（600655.SH）旗下培育鉆石品牌LUSANT露璨在上海開(kāi)出了第一家線下實(shí)體店。

       市場(chǎng)教育并非一蹴而就。眼下，廠商們正在為即將到來(lái)的旺季準(zhǔn)備著，這或許又是一個(gè)新的契機(jī)。

（中國(guó)黃金旗艦店培育鉆石專(zhuān)區(qū)）

       業(yè)內(nèi)分析指出，下半年旺季將至，中游工廠需要更多毛坯原石來(lái)保證后續(xù)數(shù)月裸鉆供應(yīng)。印度GJEPC最近發(fā)布了6月鉆石進(jìn)出口數(shù)據(jù)，培育鉆石毛坯進(jìn)口額環(huán)比增長(zhǎng)36.28%，同比降低46.43%，毛坯出口額環(huán)比下降29.92%，同比下降34.91%。對(duì)于進(jìn)口額環(huán)比增長(zhǎng)，上述黃河旋風(fēng)高管表示：“從三季度起是珠寶行業(yè)旺季，去年是旺季都提不起價(jià)，最近公司已經(jīng)嘗試開(kāi)始提價(jià)，目前市場(chǎng)接受情況還可以，但培育鉆石價(jià)格只是短暫企穩(wěn)還是回暖，都需要進(jìn)一步觀察。”