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       受印度切磨產能調低、物流受阻等多重原因影響，主要在印度切磨加工的小顆粒培育鉆成品厘石近四個月漲幅明顯，河南某貿易商向財聯社記者透露，整體漲幅已達到 30%-50%。

       此外，隨著珠寶旺季來臨，經歷三季度 " 腰斬降溫 " 的培育鉆石價格有所企穩。進入 12 月，0.50～0.99 克拉區段培育鉆石價格上漲尤為明顯。財聯社記者從業內人士處獲悉，國內消費端培育鉆石價格較為穩定，滲透率持續提升，四季度培育鉆毛坯、裸鉆價格有望企穩回升，但仍需警惕短期消費不及上游擴張風險。

       1、成品厘石價格漲超 30%

       " 培育鉆厘石最近四個月漲價較快，尤其是成品厘石，漲幅達到 30%-50%，此前厘石統包價大約在 800 元 / 克拉，目前漲到 1200 元左右，最近兩日甚至有人喊到 1500 元。" 日前，河南鄭鉆商貿負責人陳阿力向財聯社記者如此表示。

       據了解，厘石主要用于鑲嵌，一般指 0.001-0.15 克拉的鉆石。鄭州三磨所運營總監劉洋洋向財聯社記者表示，培育鉆石中厘石漲價較為明顯，成品厘石大多出自差等料，目前幾乎都是印度渠道，一般是國內毛坯出口至印度，待印度切磨后進口至國內或出售給其他海外市場。另一方面，像這類厘石、分石并沒有明確的重量區間，很多時候大家只能在供應端或鑲嵌廠去找，不一定完全匹配，直徑可能會多一些或少一些，所以部分重量區間也會出現斷層。

       因宏觀環境和成品鉆清庫存等原因，印度方面連續四個月毛坯進口額環比下降，同時調低切磨產能。根據 GJEPC 公布數據，10 月印度培育鉆石毛坯進口額 0.55 億美元，同比減少 46.5%，環比減少 50.2%；培育鉆石裸鉆出口 1.79 億美元，同比增長 22.2%，環比增長 0.5%。

       對于厘石價格上漲，業內人士認為，10 月印度排燈節放假 15-25 天以及河南疫情影響開工率和出貨節奏，貿易商手中厘石庫存較少，價格因此水漲船高。

       由于國內鉆石切磨產能呈現出零星分布、規模較小的特征，鮮有切磨廠能覆蓋國內大型培育鉆石毛坯廠整廠產能，短期來看，主要鉆石切磨環節仍然依賴印度產能。劉洋洋表示，印度切磨成本明顯較國內低，以切磨工人為例，印度切磨工人月平均工資約 2000 元 / 月，而國內高級切磨工人工資多在萬元左右，而且國內切磨廠主要側重相對干凈的大鉆，中小顆粒的毛坯切磨還是需要在印度工廠加工處理。

       2、培育鉆石價格企穩

       隨著海外珠寶銷售旺季來臨，四季度培育鉆石價格總體呈現出企穩回升的態勢。

       根據國金證券研報數據，截至 11 月 24 日， CVD（化學沉積法）及 HTHP（高溫高壓法）小鉆價格均有回升，其中 0.7-0.89 克拉培育鉆 CVD 及 HTHP 分別回升 6%、2%。CVD 大鉆中 1-1.49 克拉、1.5-1.99 克拉分別累計漲 8%、3%。

       力量鉆石（301071.SZ）內部人士向財聯社記者表示，三季度價格有下調一次，目前價格、銷量和生產經營比較穩定，還是先款后貨的交貨模式。

       值得一提的是，進入 12 月后，0.50～0.99 克拉區段培育鉆石價格上漲尤為明顯。鉆石觀察創始人朱光宇表示，在培育鉆石線上批發平臺中，上周最低報價普遍出現小幅度上漲，其中 0.50～0.99ct 區段尤為明顯，從庫存角度來看，這區間線上存量下降 6.85%，降幅明顯領先于其他重量區段。不過仍需謹慎看待，因為是短期波動，而且這個重量區段占比并不大。

       國金證券分析師在研報中提醒，四季度美國旺季下培育鉆價格望企穩，但展望明年行業擴產積極性仍較高，短期需求擴展若跟不上供給，培育鉆毛坯、裸鉆價格明后年或再次波動。

       值得一提的是，相較于供應端，培育鉆石消費端價格仍然較為穩定。其中國內市場延續快增。根據魔鏡數據，培育鉆石 10 月淘系銷售額 0.91 億元，同比增長 79%，占淘系鉆石首飾銷售額 35%，較 9 月上升 6 個百分點。

       近期四方達（300179.SZ）控股子公司天璇半導體與公司實控人之女方睿發起設立河南璨然珠寶有限公司，進軍珠寶零售市場。中國黃金（600916.SH）則通過自建或合作方式布局上游產能，在近期投資者調研中透露：" 已有很多上游廠商聯系公司。"