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        多方數(shù)據(jù)表明，現(xiàn)存主要鉆石礦源將在未來數(shù)年內(nèi)面臨產(chǎn)能下降甚至枯竭的困境，而新礦的開采受到利潤稀薄、政治環(huán)境不穩(wěn)定等因素影響，難以有效補足產(chǎn)能空缺，由此可能引發(fā)的市場價格波動以及產(chǎn)業(yè)模式變遷引發(fā)關(guān)注。

        8月14日，鉆石行業(yè)專業(yè)信息機(jī)構(gòu)Rapaport報道稱，天然鉆石年開采量將在2019年到達(dá)頂峰，隨后則會逐步下滑。報道援引多方觀點預(yù)測道，未來的產(chǎn)能困境將對鉆石市場價格、產(chǎn)業(yè)更迭等帶來多重影響。

        目前，全球主要鉆石礦源開采量出現(xiàn)下滑趨勢，而新探明的礦藏開采量低，不夠彌補損失。隨著消費需求提振，鉆石原石價格處于高位，此前積壓的庫存也基本出清，這將對鉆石產(chǎn)業(yè)的供應(yīng)鏈產(chǎn)生決定性影響。除此之外，天然鉆石行業(yè)還將面臨人造鉆石的挑戰(zhàn)。

        產(chǎn)量下滑 新礦難開

        目前，全球產(chǎn)量最高的鉆石礦位于博茨瓦納的Jwaneng，該礦由戴比爾斯集團(tuán)和博茨瓦納政府共有。獨立鉆石行業(yè)分析師Paul Zimnisky今年3月發(fā)布的報告顯示，2018年，戴比爾斯將Jwaneng的開采負(fù)荷調(diào)高到95%，遠(yuǎn)高于2016年的80%。由于Jwaneng礦的優(yōu)異表現(xiàn)，戴比爾斯是鉆石礦業(yè)三巨頭中，唯一預(yù)期在2018年開采量增長的公司。

        今年，俄羅斯國有鉆石采礦企業(yè)Alrosa預(yù)計將減少8%的原石開采。Alrosa最主要的鉆石礦Jubilee目前正在枯竭。2017年，Jubilee開采量達(dá)到1010萬克拉，而今年預(yù)計開采量僅810萬克拉，2019年預(yù)計將急劇下降至59萬克拉。Alrosa正快速消耗此前積累的原石庫存，目前已接近公司規(guī)定的最小運營庫存。

        全球第三大鉆石礦業(yè)巨頭Rio Tinto76%的鉆石產(chǎn)出來自位于澳大利亞的Argyle礦源。Argyle產(chǎn)出的鉆石成色不高，但其中有一種獨特的粉色鉆石十分名貴，是Argyle礦的重要經(jīng)濟(jì)支柱，但Argyle也預(yù)計將在2020-2022年枯竭并停止開采。

        全球主要鉆石礦目前都在滿負(fù)荷運作，有些甚至正在逐漸枯竭。與之相對應(yīng)的是，新礦資源開發(fā)仍未做好充分準(zhǔn)備。相比于資源枯竭的速度，目前新增礦山的開采量仍然遠(yuǎn)遠(yuǎn)不及。

        目前最受關(guān)注的新礦開采工作分別在加拿大和安哥拉進(jìn)行。其中，位于加拿大的GahchoKué和Renard等項目于2017年開工，目前每年能夠提供略超過100萬克拉產(chǎn)能。而位于加拿大的其他礦脈由于規(guī)模較小，難以攤薄設(shè)施成本，對鉆石開采商而言缺少投資吸引力。

        位于安哥拉的礦山雖然規(guī)模和原石質(zhì)量較高，但由于政治經(jīng)濟(jì)因素，面臨著諸多不確定性，同樣較難吸引投資。接受Rapaport采訪時，世界鉆石評估組織（World Diamond Mark）主席Peter Meeus表示：“探明存在鉆石礦藏的中非、安哥拉和剛果（金）等國家正受巨大的不穩(wěn)定因素影響，在未來十年內(nèi)，很難提供穩(wěn)定的商業(yè)環(huán)境。”目前，安哥拉大部分鉆石開采來源于Catcoa礦，該礦由安哥拉國有鉆石采礦企業(yè)Endiama和Alrosa共同運營。

        據(jù)Rapaport報道，從2019年至2030年，全球鉆石原石開采量將緩步下滑。根據(jù)貝恩咨詢發(fā)布的鉆石產(chǎn)業(yè)報告，下滑率將在每年1%-5%之間。

        需求提振 價格上漲    

        根據(jù)鉆石行業(yè)分析師Paul Zimnisky發(fā)布的價格指數(shù)監(jiān)控，自2017年第三季度以來，鉆石原石價格一路上漲，至2018年第二季度漲幅已接近4%。

        價格上漲反映了市場的高度需求，2017年全年，主要原石開采商均提高了自身開采量。全球總開采量超過1.55億克拉，接近2008年經(jīng)濟(jì)危機(jī)前的開采水平。與此同時，開采商也抓住機(jī)會減少了此前的庫存積壓。

        Paul Zimnisky援引美國人口普查局和中國國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)稱，2018年第一季度，美國珠寶店銷售額同比增長11.9%，中國大陸金銀珠寶消費增長7.9%。在鉆石零售業(yè)，美國和中國各自占據(jù)了近50%和20%的消費市場。Zimnisky認(rèn)為，兩國消費者的購買熱情是鉆石原石價格升高的重要因素。

        未來，隨著開采量觸頂，業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為鉆石原石價格會進(jìn)一步上漲，但不一定出現(xiàn)原料短缺現(xiàn)象。倫敦投資銀行Panmure Gordon大宗商品和礦產(chǎn)研究主任Kieron Hodgson接受Rapaport采訪時說：“原料稀缺帶來產(chǎn)業(yè)鏈成本上升，這是經(jīng)濟(jì)學(xué)的基本規(guī)律。但目前產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)仍然有大量庫存，這些庫存隨著鉆石價格上漲將逐步釋放入市場，解決可能出現(xiàn)的短缺。”

        鉆石生產(chǎn)協(xié)會（DPA）首席執(zhí)行官Jean-Marc Lieberherr認(rèn)為，位于產(chǎn)業(yè)鏈終端的消費者將在較長延遲后，逐漸感知鉆石零售價格的增長：“作為奢侈品，鉆石價格保持緩慢增長對產(chǎn)業(yè)和消費者都更有利，因為這更加凸顯了鉆石的珍藏價值。”

        不過，鉆石原石漲價對供應(yīng)鏈的中游部門而言則是喜憂參半。根據(jù)貝恩咨詢的報告，目前處于供應(yīng)鏈中游、負(fù)責(zé)鉆石拋光打磨的產(chǎn)業(yè)部門主要位于印度，占到產(chǎn)業(yè)總量的九成以上。由于競爭激烈，該產(chǎn)業(yè)缺少供應(yīng)鏈的議價空間，利潤微薄。

        據(jù)Paul Zimnisky發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2017年，隨著鉆石原石價格上漲，鉆石零售部門的平均收購價格卻有所下降，這進(jìn)一步壓縮了中游部門的利潤空間。不過，由于2017年上半年價格處于低位，中游部門大量收購了鉆石原石，僅戴比爾斯就售出了價值53億美元的鉆石庫存。Paul Zimnisky認(rèn)為，隨著原石開采量降低，中游部門此前積累的庫存將能有效抵御原石成本上升帶來的影響。

        人造鉆石影響市場    

        隨著天然鉆石開采量降低，人造鉆石是否可能借機(jī)“上位”？業(yè)內(nèi)認(rèn)為，人造鉆石可能以合法或非法兩種形式對天然鉆石行業(yè)造成一定影響。

        貝恩咨詢《2017年全球鉆石行業(yè)報告》認(rèn)為，目前人造鉆石在監(jiān)管方面存在漏洞，存在混入天然鉆石供應(yīng)鏈的可能性。對此，報告表示：“最有效的解決方式在于找到能夠高效分辨人造鉆石和天然鉆石的技術(shù)手段。而在這一技術(shù)成熟之前，應(yīng)該在行業(yè)內(nèi)建立一個針對人造鉆石的生產(chǎn)披露制度，確保能夠查詢到每一顆人造鉆石的來源和去向。”

        事實上，人造鉆石早已直接與天然鉆石在珠寶領(lǐng)域競爭，對此，傳統(tǒng)鉆石珠寶品牌選擇主動出擊。為進(jìn)一步區(qū)分人造鉆石和天然鉆石的價值，戴比爾斯集團(tuán)今年6月宣布推出新品牌Lightbox Jewelry，以800美元每克拉的價格銷售人造鉆石首飾。戴比爾斯集團(tuán)用遠(yuǎn)低于市場上同類人造鉆石首飾的價格，其目的在于拉低人造鉆石首飾的市場價格，與天然鉆石市場迅速拉開差距，一時間“反制行業(yè)”陰謀論四起。

        接受Rapaport采訪時， Jean-Marc Lieberherr則表示：“人造鉆石在時尚珠寶領(lǐng)域有一席之地，成為吸引千禧一代的入門珠寶。”近幾年，大眾對寶玉石的價值觀悄然改變，特別是千禧一代，時尚已經(jīng)成為其消費寶玉石的首要考慮因素，他們在購買珠寶首飾時首先考慮的是外觀否美觀、體驗的滿足度，更加注重佩戴功能和時尚美觀。因此，像這種價格比天然鉆石便宜很多，卻又能達(dá)到天然鉆石磷光效果、有多種顏色可選擇，并可植入人文因素的人造鉆石已經(jīng)獲得寶石消費圈的廣泛認(rèn)可。