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       隨著我國資本市場的發(fā)展日趨完善，目前已經(jīng)形成了主板、中小創(chuàng)和新三板等三大層次分明的資本市場體系，新興的新三板市場有望成為下一個(gè)資本配置的重要方向。
       在2016年前四個(gè)月里，雖然上證指數(shù)出現(xiàn)了一定幅度的下跌，但是市場運(yùn)行脈絡(luò)清晰。在主板中，隨著周期行業(yè)景氣提升和國企改革預(yù)期強(qiáng)烈，白酒、家電、造紙、航空、大宗商品及藍(lán)籌股的投資機(jī)會頻現(xiàn)；在中小創(chuàng)板塊中，無人駕駛、新能源汽車、VR、OLED等熱點(diǎn)概念也持續(xù)受到市場追捧。不過，從長遠(yuǎn)角度看，我們認(rèn)為，挖掘新三板的市場機(jī)會有可能是當(dāng)前投資者難得的投資機(jī)遇，值得重點(diǎn)把握。
新三板代表中國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的方向
       當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)增長方式正在逐漸由投資、出口拉動型向消費(fèi)、創(chuàng)新型轉(zhuǎn)變，宏觀經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型將開啟微觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展的新天地。同時(shí)，政府一系列行政改革措施的不斷出臺，包括“大眾創(chuàng)新、萬眾創(chuàng)業(yè)”戰(zhàn)略的提出，為微觀經(jīng)濟(jì)的發(fā)展創(chuàng)造了新的政策環(huán)境。其中，新三板的推出，在某種程度上就是促進(jìn)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型、鼓勵企業(yè)創(chuàng)新、激勵大眾創(chuàng)業(yè)的資本服務(wù)平臺。這一資本平臺為創(chuàng)新企業(yè)量身定做，包括發(fā)行制度、業(yè)績要求等指標(biāo)均明顯區(qū)別于A股上市公司，整個(gè)制度設(shè)計(jì)相對寬松。目前新三板上市企業(yè)已由之前的4000多家激增到7000多家，發(fā)展勢頭非常迅猛。
新三板契合創(chuàng)新轉(zhuǎn)型新主題
       盡管目前新三板企業(yè)數(shù)量眾多，每家企業(yè)成長的階段不同，經(jīng)營周期也不同，但總會涌現(xiàn)出一批小而美的企業(yè)，它們能順應(yīng)社會人口結(jié)構(gòu)、消費(fèi)模式的變化與變革，并逐漸成長為有價(jià)值的公司，甚至新興行業(yè)的龍頭。
       當(dāng)下，90后作為新一代年輕人漸漸成為社會生活中最活躍的力量，一個(gè)為90后創(chuàng)造的新市場也在不斷壯大。由于90后出生的時(shí)代背景、經(jīng)濟(jì)條件、教育程度與過往年代的人存在巨大差別，這些決定了90后的消費(fèi)觀念和價(jià)值觀念的與眾不同，并催生出新的消費(fèi)需求。時(shí)尚文化、個(gè)人價(jià)值、體育消費(fèi)是90后的文化消費(fèi)標(biāo)簽，這些也是目前正在不斷發(fā)展壯大的新興市場 ，而新三板就是這些新興市場企業(yè)實(shí)現(xiàn)創(chuàng)新發(fā)展的最主要平臺。
文化消費(fèi)產(chǎn)業(yè)發(fā)展?jié)摿薮?/strong>
       作為新興產(chǎn)業(yè) ，文化消費(fèi)行業(yè)未來的發(fā)展?jié)摿薮蟆Ｅc此同時(shí)，文化消費(fèi)也是目前新三板中盈利快速上升的行業(yè)，其中，電競概念更是值得密切關(guān)注。
       第一屆電子競技奧運(yùn)會將與今年的巴西奧運(yùn)會同時(shí)舉行，而從消費(fèi)觀念來看，90后群體普遍熱衷于觀看電競比賽，這已經(jīng)成為他們的一種生活態(tài)度。進(jìn)入2016年，《英雄聯(lián)盟》2016季中冠軍賽非常火爆，這充分顯示電競產(chǎn)業(yè)具備相當(dāng)強(qiáng)勁的爆發(fā)力，未來具備巨大的發(fā)展空間。
       值得注意的是，一些A股市場中的重要上市公司也開始逐漸進(jìn)入這一新興領(lǐng)域。華誼兄弟、樂視網(wǎng) 、暴風(fēng)科技等公司紛紛搶占大IP，從而進(jìn)入體育、綜藝節(jié)目、賽事、動漫等領(lǐng)域。同時(shí)，浙富控股 、完美環(huán)球 、當(dāng)代東方也通過轉(zhuǎn)型陸續(xù)進(jìn)入這一新興領(lǐng)域。正是由于這些大公司的紛紛涌入，才使電競產(chǎn)業(yè)的未來充滿了希望。
       而從新三板企業(yè)看，近期隨著中國選秀鼻祖——“超級女聲”的重啟，社交媒體與網(wǎng)絡(luò)視頻再度成為90后追星的重要渠道，其中芒果TV采用純網(wǎng)直播，打造偶像養(yǎng)成的全新模式，或?qū)⒔o新三板上下游相關(guān)的文化、視頻、手游、VR等公司帶來巨大的發(fā)展機(jī)會。
       除了巴士在線、浙報(bào)傳媒屬于傳統(tǒng)的超女概念股外，一些新三板公司也開始加入到這個(gè)行業(yè)中來。例如蜂派科技，根據(jù)公司近期的公告顯示，公司已經(jīng)簽署相關(guān)協(xié)議，未來將深度參與這一重大活動，預(yù)計(jì)該協(xié)議的簽訂將給公司帶來更大的發(fā)展空間。
       此外，我們看到新三板中還有大量的文化創(chuàng)意、演出、體育、手游類上市公司。這些公司或有內(nèi)容、或有資源，它們都在順應(yīng)經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型，迎接新消費(fèi)時(shí)代的來臨。對此，我們認(rèn)為，在新三板大IP領(lǐng)域，將來有望出現(xiàn)一批具有廣闊發(fā)展前景的優(yōu)質(zhì)公司。
投資新三板需要謹(jǐn)慎選股
       由于新三板上市公司數(shù)量眾多、上市門檻較低、發(fā)展階段不一，成交相對不活躍，如果投資者盲目參與新三板投資，可能會面臨一定的投資風(fēng)險(xiǎn)。因此，投資者在投資新三板上市公司時(shí)，需謹(jǐn)慎選股，重點(diǎn)挑選那些具有高成長性、主業(yè)清晰、戰(zhàn)略定位明確、具有核心競爭力、未來有望迎來業(yè)績釋放的公司作為投資標(biāo)的。