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       進入2012年，鐵礦石市場一直低迷。5月份以后，西班牙、希臘銀行遭遇擠兌危機，歐洲主權債務危機加重，國際大宗商品市場遭遇重挫，原油等原材料價格下跌，我國鐵礦石價格繼續下滑。后期，一面是全球經濟低迷，我國鋼鐵消費需求增長放緩；另一面是礦石企業開始減產保價，鐵礦石市場供求雙方互相博弈，預計三季度鐵礦石價格仍將弱勢運行。

　　近期鐵礦石價格持續低迷

　　去年四季度以來，歐洲債務危機不斷升級，評級機構下調希臘、意大利、西班牙等國的主權信用評級，全球金融市場動蕩，以及中國經濟減速，對大宗商品價格形成負面影響，原料市場陷入蕭條。

　　而至今鐵礦石市場仍未走出泥潭，價格逐月走低。6月6日，我國鐵礦石主產區河北遷安鐵精粉價格為1070元/噸，比3月初下跌10.8%，同比下跌22%；進口礦價格亦走低，天津港進口印度礦報價1005元/噸，比3月末下跌5.6%，同比下跌23%。

　　中小鋼廠開始減產

　　進入二季度，鐵礦石價格受到金融市場沖擊更為明顯，歐洲債務危機升級，導致大宗商品價格暴跌；而從商品市場看，歐洲地區鋼鐵消費下降，中國鋼鐵企業采購減少，造成鐵礦石需求減弱，導致了鐵礦石行情低迷。

　　金融領域惡化，拖累鐵礦石市場。歐債危機逐步升級，5月份，西班牙銀行開始陷入信用危機，評級機構下調西班牙主權信用評級，歐洲經濟危機憂慮再次加劇。同時，希臘退出歐元區疑云又起，希臘政府決定重新舉行選舉，選舉結果將決定雅典在歐元區的去留，希臘政治不穩定。這些因素，加劇了國際金融動蕩，帶動國際大宗商品價格暴跌，鐵礦石價格繼續深幅調整。

　　歐洲地區鋼鐵產量降幅明顯。全球經濟增長放緩，主要國家鋼鐵產量均有下滑。今年4月份，全球粗鋼總產量為1.28億噸，同比增長1.2%，但環比3月減少2.9%。而受債務危機困擾的歐洲，經濟活躍度下降。4月份，歐盟27國的粗鋼產量為1488萬噸，同比減少5.2%，環比減少5%。其中，意大利、德國、西班牙、法國4月份粗鋼產量環比分別下降10.5%、7.6%、5.4%和4.1%，同比下降3.2%、5.5%、14.3%和1.8%。鋼鐵產量下降，直接降低了鐵礦石需求。

　　我國鋼廠放慢采購步伐，港口庫存高企。鋼鐵產品價格持續低迷，鋼鐵企業效益下降，鋼廠維持低量存貨，鐵礦石采購量明顯下降。此外，5月份以來，中小鋼廠開始減產，縮短原料采購周期，導致港口庫存持續高位運行。5月末，我國港口鐵礦石庫存量達到9724萬噸，維持高位運行。

　　遠期鐵看礦石價格仍將回升

　　當前，歐洲金融危機和中國鋼鐵需求增長放緩兩大因素，將繼續困擾大宗商品市場，預計三季度鐵礦石價格仍將弱勢運行。而國際鐵礦石供應壟斷、我國礦山開采成本高等支撐因素長期存在，遠期看鐵礦石價格仍將回升。

　　一方面，全球經濟低迷，將是鐵礦石市場的最大影響因素。

　　首先，歐洲債務危機已經蔓延數年，至今無解。現在，歐元區第四大經濟體西班牙又陷入危機。西班牙銀行體系在全球金融危機中遭受重創，因房地產投資泡沫破裂而損失超過1800億歐元，導致銀行業危機顯現全面爆發跡象，至今尚難看出解決問題的曙光。歐洲將繼續困擾全球金融市場。

　　其次，中國鐵礦石需求將階段性回落。2012年5月，中國制造業采購經理指數（PMI）為50.4%，比上月回落2.9個百分點，新訂單、原材料庫存等指數均有明顯下滑。盡管政府放松信貸等政策，加快了項目審批，但PMI指數下滑，表明實體經濟仍將維持低迷，制造業不景氣將降低鋼鐵需求。

　　目前，我國鋼鐵產量呈高位回落態勢。據中鋼協統計，5月中旬全國粗鋼日均產量203.95萬噸，旬環比下降0.3%。隨著鋼廠訂單減少，虧損面擴大趨勢難免，高爐檢修減產也將有所增多。進入6、7月份，鋼鐵企業減產、限產情況將增多，這將進一步抑制鐵礦石需求。第三季度，我國鋼鐵產量難以維持在日產粗鋼200萬噸以上水平高位，產能回落將抑制鐵礦石需求。

　　另一方面，現在鐵礦石價格已經處于底部區域，鐵礦石市場存在支撐因素。

　　首先，鐵礦石供給存在干擾因素。隨著鐵礦石價格的大幅下滑，礦石企業盈利水平下降，國際4大礦企開始大幅減產。公開資料顯示，今年一季度，4大礦企產量環比減少12.5%至18054.4萬噸，其中，產量最大的巴西淡水河谷公司產量降至6999萬噸，降幅達15.6%。

　　同時，國際礦企放緩后期擴產步伐。進入5月份，力拓、必和必拓、淡水河谷先后宣布調整策略，推遲擴建項目，放緩鐵礦石投資，重新評估投資計劃。近期，澳大利亞礦商FMG宣布，明年鐵礦石產量達到1.55億噸后，將暫停西澳大利亞Pilbara地區的鐵礦石擴張計劃。另外，印度、越南、印尼等東南亞國家限制礦石出口趨勢擴大，將對我國鐵礦石進口形成制約。

　　其次，國內礦山企業剛性成本，將支撐鐵礦石價格。現在，我國鐵礦石主要依賴進口，但國內礦石生產起到重要補充作用，當國際鐵礦石價格上升，國內礦石企業加大生產，從而抑制和削弱國際礦石的漲幅。國產礦對國際礦石市場形成制約，我國鐵礦石產量的增減，已經成為影響整個市場變化的重要因素。

　　翻閱2010年以來我國鐵礦石市場行情，會發現我國鐵礦石市場存在的強支撐位，即國內礦石的生產成本。我國礦石主產區河北唐山地區的礦石生產成本在130美元/噸左右，所以我國天津港進口的印度鐵礦石到岸價長期徘徊在130美元/噸上方，一旦接近或低于這一價格，鐵礦石價格將呈“V”字型快速反彈。近兩年，有兩次觸及這一價格，即快速反彈，分別在2010年的7月份和2011年的11月份。

　　目前，我國鐵礦石市場價格已經接近這一成本線，若價格進一步下跌，國內鐵礦石企業將出現大面積虧損，這將抑制國產礦供給量。數據顯示，6月6日，天津港進口63.5%印度鐵精粉價格為136～138美元/噸。