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       截至10月26日收盤，根據Wind數據，A股光伏概念板塊18家公司披露了三季報。其中，14家公司實現前三季度歸屬于上市公司股東的凈利潤同比增長，占比約78%。需求增長、產品供不應求，或通過技術創新及構建良好的供應鏈合作關系，成為相關公司盈利能力提升的重要因素。

       硅料價格上漲明顯

       數據顯示，前三季度歸母凈利潤同比增長超過100%的公司有8家，分別是德力股份、金晶科技、銀星能源、上機數控、金博股份、中環股份、晶瑞電材及福萊特。不過，光伏組件龍頭東方日升、愛旭股份及愛康科技前三季度歸母凈利潤為負。

       10月25日，國家能源局發布2021年前三季度全國光伏發電建設運行情況。前三季度新增并網容量2555.6萬千瓦，截至2021年9月底累計并網容量27782.6萬千瓦。2021年9月新納入國家財政補貼規模戶用光伏項目總裝機容量為214.23萬千瓦。截至2021年9月底，全國累計納入2021年國家財政補貼規模戶用光伏項目裝機容量為1167.59萬千瓦，同比增長逾121%，超過去年全年規模。

       目前，我國正在加快規劃建設大型風電光伏基地，上游硅料供不應求，原材料價格大漲。特別是10月下旬以來，硅料價格上漲明顯。中國有色金屬工業協會硅業分會數據顯示，上周（10月18日-22日）單晶復投料成交均價為27.07萬元/噸，環比上漲0.3%，單晶致密料成交均價為26.87萬元/噸，環比上漲0.26%，為近十年來高點。

       上游企業盈利改善

       硅材料緊缺，價格持續上漲，光伏產業鏈上游企業盈利持續改善。

       前三季度，硅料龍頭通威股份實現營收467.00億元，同比增長47.42%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為59.45億元，同比增長78.38%。其中，公司7-9月實現營業收入201.38億元，同比增長55.63%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤29.79億元，同比增長28.29%。

       對于前三季度營業收入增長的原因，公司稱，經營規模擴大、產品價格提升是主要因素。前三季度，公司高純晶硅業務受益于下游需求增長，產品供不應求，市場價格同比大幅提升。公司產能持續滿負荷運行，產銷量同比提升，盈利能力同比增強。

       硅片龍頭中環股份前三季度實現營收290.9億元，同比增長117.5%；實現前三季歸屬于上市公司股東的凈利潤為27.6億元，同比增長226.3%。中環股份表示，通過技術進步，公司前三季度單位產品硅料消耗率進一步降低，硅片A品率大幅提升，較大程度保障了公司盈利能力。

       展望全年，公司將根據半導體、光伏市場及產業發展趨勢，結合G12產品技術和疊瓦產品技術優勢及產業化進程，圍繞經營目標，抓住行業發展機遇，加速搶占技術紅利，保持公司業績強勁增長。

       中下游利潤被侵蝕

       受全球疫情、能耗雙控限電政策以及硅料供應緊張等因素影響，前三季光伏中下游的電池和組件企業利潤被大幅壓縮。以東方日升為例，公司前三季度實現營收129.88億元，同比增長19.93%；歸母凈利潤為3.54億元，同比下滑45.33%；扣非后歸母凈利潤虧損2.3億元，同比下滑165.59%。

       業績下滑與硅料價格關系密切。東方日升第三季度營業成本同比上升39.89%，主要原因是銷售規模擴大成本相應增加、主要原輔材料價格持續上漲導致單位成本增加。

       愛康科技專注光伏電力投資運營。公司前三季度營收為24.34億元，同比減少16.7%；歸母凈利潤為1192.92萬元，同比減少1105.97%。公司在三季報中表示，報告期內，銅、鋁、鋼等大宗商品及硅片、電池片價格均大幅上漲，公司制造業產品原材料采購價格大幅上漲，致產品毛利下降。同時，公司新投建高效電池項目處于產能爬坡階段，項目投建、運營、人員儲備等均需持續資金投入，影響了公司損益。

       愛旭股份前三季度實現歸母凈利潤-4582.52萬元，同比下降112.25%，扣非后歸母凈利潤為-16329.74萬元，同比下降163.30%。公司表示，前三季公司主要原材料硅片價格總體保持上漲態勢，雖然電池片價格亦有所上漲但漲幅不及硅片價格漲幅，導致公司利潤有所下降。