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       今年以來，國企改革進入“深化施工期”，包括公司制改制、混合所有制改革以及央企重組等全面推進，好戲連臺。

       國務院國資委主任肖亞慶近日表示，下一步，要積極推進主業處于充分競爭行業和領域的商業類國企混改，推進國有企業戰略性重組，在央企全面完成公司制改革的基礎上推進股份制改革。

       央企將迎公司制時代

       作為混改、資產證券化等一系列改革的前置條件，央企進行公司制改制勢在必行。

       雖然國務院辦公廳在今年7月份才正式對外發布《中央企業公司制改制工作實施方案》，并要求年底前央企完成公司制改制，但《證券日報》記者從國務院國資委了解到，早在今年6月份，國資委就已陸續召開改制工作座談會，布置央企改制任務。

       據國資委披露的數據，在此前101戶中央企業改革框架下，共涉及69家央企集團8萬億元總部資產，以及3200家全民所有制子企業。

       國務院國資委研究中心副研究員周麗莎在接受《證券日報》記者采訪時表示，國有企業進行公司制改制，有利于建立現代企業制度。股權多樣化可促進形成有效制衡、協調運轉的治理機制。除此之外，還有利于推進國有資本授權管理機制改革，進一步推進政企分開建立體制上的防火墻。

       事實上，最近一段時間，已有多家央企完成公司制改制。其中最為矚目的就是中國鐵路總公司所屬的18個鐵路局，已全面完成公司制改制工商變更登記，并于近期正式掛牌運營。記者從中鐵總了解到，在推進鐵路局公司制改革的同時，中鐵總也在積極推進總公司本級公司制改革工作，指導鐵路局集團公司加快構建新的運行機制，穩步推進所屬非運輸企業改制，年內將基本完成。 

       此外，包括航天科工、中國核建、中國兵器工業、國家電網、中國建筑、中國黃金、國藥集團、大唐集團等一批央企集團，均已完成公司制改制。

       國資國企改革研究人士劉興國在接受《證券日報》記者采訪時表示，公司制改制是國有企業完善公司治理、推進混合所有制改制的前提。目前來看，工商登記變更只是公司制改制中的第一步，后續還需按照市場化的發展要求，進一步完善國企公司治理，健全現代企業制度；探索實現股權多元化，積極引入非公資本，發展混合所有制經濟；建立能上能下、能進能出的市場化用人機制，完善市場化激勵約束機制等。

       地方國企混改百花齊放

       作為本輪國企改革的突破口，混合所有制改革在今年邁出重大步伐。

       《證券日報》記者了解到，在去年啟動第一批9家混改試點基礎上，國家發改委在今年3月份啟動了第二批10家混改試點工作，11月份再次敲定第三批31家混改試點名單。其中既有中央企業，也有地方國有企業。

劉興國認為，隨著第三批混改試點的啟動，預計2018年地方混改步伐會有明顯加快。但整體來看，距離混合所有制改革全面啟動還有一定距離。

       劉興國解釋說，雖然從政策框架上看，全面啟動地方國企混改并無政策障礙，但在政策落地方面，仍有一些問題需要解決。尤其是需要明確哪些國企可以參與混改，不同類別國企參與混改時的股權讓渡比例上限是多少，哪些混改企業可以實施員工持股等。只有將這些問題都明確下來，混合所有制改革才能迎來全面啟動的新階段。

       事實上，梳理今年以來的地方國企混改情況來看，依然呈現出“百花齊放”的局面。如天津市推出分類分層多維度推進“混改”——“靚女型”企業戰略性“混改”，“平女型”企業重組性“混改”，“丑女型”企業要素剝離性“混改”；山西將22家國有企業裝入山西國有資本投資運營公司，進行股權管理；上海以資本市場為混改主體，推出國企改革ETF指數基金等；江蘇以整體上市的方式進行混合所有制改革。

       “對于地方國企來說，預計2018年還是以通過試點取得經驗、發現問題、探索改革具體路徑為主要任務，而在此之前，還很難說將全面啟動。”中原銀行首席經濟學家王軍在接受《證券日報》記者采訪時分析認為，在混改試點推進后，地方國企還是要繼續堅持穩妥統籌推進，因地制宜、因企制宜的原則，遵循市場規律，不搞運動式的混改。

       在王軍看來，實現混合所有制經濟的方式、路徑可以有很多。比如對一些基礎較好的股份制企業，可以通過境內外多層次資本市場實現IPO；也可以通過股權的流轉、增持、減持、增資擴股、發行可轉債、私募等方式優化股權結構，促進各類資本融合；還可以繼續堅持和改進國有企業重組改制的成功做法，深化存續部分改制，培育優質資產推向市場。

       央企數量縮減至百家以內

       作為優化國有經濟布局以及結構調整的重要舉措，今年央企完成近兩年最大規模的重組整合。

       11月28日，由原國電集團與神華集團重組而成的國家能源投資集團有限責任公司召開重組成立大會。該集團是能源領域名副其實的“巨無霸”：資產規模超過1.8萬億元，擁有世界最大的煤炭生產公司、世界最大的火力發電生產公司、世界最大的可再生能源發電生產公司和世界最大煤制油、煤化工公司。

       中宇資訊煤炭行業分析師徐時楠在接受《證券日報》記者采訪時表示，由于我國煤炭電力兩個行業市場化程度存在較大不同，即煤炭市場化和用電靠計劃，致使煤電矛盾長期不能徹底化解。而此次國家能源集團的成立，可以說是煤電聯營的一個體現。在尊重市場規律的情況下對煤電市場有更好的引導，有利于促進煤炭市場長期穩定運行，保障能源供給安全。對緩解煤電矛盾具有重要意義。

       梳理今年央企重組情況可以看到，在中國機械工業與中國恒天，保利集團與輕工集團、工藝集團重組后，央企數量已降至98家。

       “總的來看，本輪央企重組整合主要采取以下三種方式：一是橫向式的同業間合并，二是縱向式的沿產業鏈上下游合并，三是共建共享式的新組建合并。”周麗莎告訴記者，中央企業通過重組整合實現了資源向優勢企業集中，盤活了存量，減少了同業競爭和重復建設，并且優化了國有資本布局與資源配置。預計央企重組的下一步將繼續聚焦深化供給側結構性改革,推動煤炭、電力、造船、裝備制造等行業優化產能,提升行業集中度,以實現產業有序發展。