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      鄭州華晶金剛石股份有限公司

      GTAT破產(chǎn)推藍寶石產(chǎn)業(yè)另尋他路

      關(guān)鍵詞 GTAT , 藍寶石|2014-10-09 10:09:57|來源 中財網(wǎng)
      摘要 美國藍寶石廠商GTAT申請破產(chǎn)保護一事引發(fā)業(yè)內(nèi)震動,GTAT是藍寶石材料的龍頭,業(yè)內(nèi)不僅將此事看作是單個公司的經(jīng)營問題,而且將其作為行業(yè)趨勢性事件來看待。多位分析人士認為,此事短期...
        美國藍寶石廠商GTAT申請破產(chǎn)保護一事引發(fā)業(yè)內(nèi)震動,GTAT是藍寶石材料的龍頭,業(yè)內(nèi)不僅將此事看作是單個公司的經(jīng)營問題,而且將其作為行業(yè)趨勢性事件來看待。多位分析人士認為,此事短期將對藍寶石產(chǎn)業(yè)構(gòu)成利空,但中長期則需要區(qū)別看待,對國內(nèi)廠商未必不是機會。

        GTAT技術(shù)性破產(chǎn)背后

        iPhone6雖然沒有在首批機器中采用藍寶石,但業(yè)內(nèi)幾乎一致預期認為,搭載藍寶石的iPhone6將在2015年初出貨。蘋果作為智能手機業(yè)的龍頭,若整個屏幕采用GTAT藍寶石,其意義不言而喻。有分析人士曾指出,此舉有望打破產(chǎn)業(yè)內(nèi)多年的供需格局。也正因為如此,國內(nèi)廠商嗅到先機,2014年藍寶石概念公司紛紛厲兵秣馬,儼然成為電子材料領(lǐng)域的新星。

        此次GTAT破產(chǎn)保護事件,對于當前的藍寶石產(chǎn)業(yè)無疑是當頭一悶棍,業(yè)內(nèi)有聲音表示,行業(yè)龍頭遭此變故,無疑說明當前的藍寶石產(chǎn)業(yè)存有很嚴重的痼疾。但資本界人士認為,GTAT此次破產(chǎn)是技術(shù)性的,從以往的規(guī)律來看,申請破產(chǎn)保護后,GTAT后續(xù)還會有一連串的動作。

        “需要說明的是,GTAT的破產(chǎn)不是傳統(tǒng)意義上的所謂撂攤子不干了的破產(chǎn),公司的經(jīng)營仍然會繼續(xù),前期和供應商的訂單仍然會履行。”巨潮資產(chǎn)董事長趙公明據(jù)記者表示,“該事件說得通俗點,就是蘋果給了預付款,讓GTAT做出符合規(guī)定的產(chǎn)品,但是GTAT在限定期限內(nèi)拿不出量產(chǎn)的產(chǎn)品出來,再加上自身的資金鏈確實很緊張,于是動用此舉來延緩一下。”

        查閱GTAT的財報不難發(fā)現(xiàn),目前GTAT的財務仍然允許公司正常經(jīng)營,破產(chǎn)并不是唯一的選擇。截至2014年9月29日,GTAT公司仍持有8500萬美元現(xiàn)金。公司資金鏈的緊張主要來自于官司,公開資料顯示,目前GTAT與臺灣藍寶石長晶廠鑫晶鉆的設備糾紛官司敗訴,需要返還2400萬美元的設備金額給鑫晶鉆。

        另一位資本圈人士則據(jù)記者介紹,之前蘋果對GTAT提出的一些合約條款十分苛刻,在生產(chǎn)無法完成的條件下,GTAT此舉更多是一種向蘋果“逼宮”的姿態(tài),其目的一是想讓蘋果延長交貨的時間,二有可能是為了讓蘋果追加對其的資金支持。

        該人士認為,美國破產(chǎn)法庭表示GTAT公司將在美國東部時間本周四上午10點舉行第一次破產(chǎn)聽證會,屆時,GTAT將對該事件做出進一步的解釋,許多懸念可以初步明朗。

        行業(yè)影響仍需理性看待

        GTAT事件不可避免地波及到了國內(nèi)藍寶石概念股的走勢,10月8日,該類股票集體走低。事實上,從9月初蘋果在發(fā)布會上確認首批iPhone6不搭載藍寶石以來,新亞制程、西南藥業(yè)(奧瑞金)、露笑科技、天通股份的股價累計跌幅都已經(jīng)超過10%。

        “GTAT事件短期來說肯定會打擊市場的士氣,畢竟對于藍寶石在手機屏幕的運用,業(yè)內(nèi)存有高度的預期。”一位電子分析師據(jù)記者坦言,但GTAT涉及的問題相對復雜,且藍寶石行業(yè)一直存在技術(shù)路線之爭,因此還需要理性分析,國內(nèi)藍寶石概念公司處于不同的產(chǎn)業(yè)鏈位置,GTAT破產(chǎn)保護一事對其不一定是利空。

        該分析師認為,GTAT破產(chǎn)保護事件最大的問題是反映出當前大尺寸藍寶石產(chǎn)品在產(chǎn)能上確實存在短期內(nèi)無法解決的問題。公開資料顯示,GTAT大尺寸藍寶石良率一直低于10%,這個數(shù)字表明這項技術(shù)短期內(nèi)根本無法實現(xiàn)大規(guī)模的量產(chǎn)。

        “GTAT之前的業(yè)務主要是長晶爐,處于藍寶石行業(yè)的頂端。蘋果入局GTAT的主要目的是想實現(xiàn)藍寶石產(chǎn)業(yè)的整合。”上述分析師表示,現(xiàn)在來看,大尺寸藍寶石良率過低的問題,不僅在晶體生長層面,還涉及到加工工藝的不成熟,光靠GTAT自身解決不了所有問題。蘋果作為業(yè)內(nèi)龍頭,投資的眼光應該不會錯,之前市場對GTAT產(chǎn)能問題的質(zhì)疑不多。但如今來看,大尺寸藍寶石在技術(shù)實現(xiàn)上確實存在一些嚴重問題。

        該分析師指出,GTAT之前宣傳能實現(xiàn)大尺寸藍寶石的量產(chǎn),主要是基于其獨有的熱交換法技術(shù)。相對而言,國內(nèi)企業(yè)技術(shù)路線以泡生法居多,工藝相對成熟和穩(wěn)定。通過此次事件,業(yè)內(nèi)或許會重新審視藍寶石長晶的技術(shù)路徑問題,因此對國內(nèi)企業(yè)未必是利空。當然,GTAT事件毫無疑問將使得藍寶石產(chǎn)業(yè)爆發(fā)的時間點推遲,對藍寶石加工類企業(yè)將構(gòu)成不利影響。

        藍寶石應用格局或生變

        一位國內(nèi)藍寶石上市公司高管據(jù)記者表示,雖然外界一直對藍寶石應用于手機大屏幕有較高的預期,但產(chǎn)業(yè)內(nèi)對其的態(tài)度一直相當謹慎。該上市公司之前也曾公布擴產(chǎn)計劃,但該高管表示,其主要目的是瞄準LED和手機配件等相對成熟的下游市場。

        “國內(nèi)已經(jīng)有華為做出藍寶石屏幕的手機了,但是搭載藍寶石的P7手機和普通版本的P7手機在售價上差距相當明顯,表明短期內(nèi)藍寶石在智能終端里仍然是奢侈品,主要是因為良率和產(chǎn)能問題現(xiàn)階段沒有辦法解決。”

        該人士認為,未來一段時間內(nèi)智能手機會在兩個方面相對普及地應用藍寶石材料,首先是手機的home按鍵,其次是攝像頭的保護外蓋。在這兩方面,藍寶石的耐磨優(yōu)勢都會凸顯。home按鍵涉及到移動支付中的指紋識別技術(shù),若出現(xiàn)劃痕將導致指紋無法識別;而隨著手機像素的不斷提高,攝像頭外蓋的磨損也將使得照片的效果受到影響。但這兩個領(lǐng)域使用的均是小尺寸的藍寶石。

        目前藍寶石除了在以上領(lǐng)域的應用,最大的出口即是LED領(lǐng)域。上述高管人士認為,現(xiàn)在下游對產(chǎn)能的需求還算旺盛,但無論是智能終端還是LED,都面臨終端售價下滑導致上游利潤被攤薄的問題,藍寶石企業(yè)普遍不賺錢,GTAT事件有可能會使得業(yè)內(nèi)花費更多的精力,尋求其他的下游應用領(lǐng)域。

        該人士表示,在光學窗口領(lǐng)域,藍寶石有諸多的應用,且利潤也相對豐厚,未來是一個很好的下游機會。不過,國內(nèi)廠商要想進入該領(lǐng)域,需要和日本企業(yè)短兵相接,目前該領(lǐng)域的供應商主要來自于日本京瓷。
       

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