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 總結：本周倫鎳反彈，受阻后回落，周四收盤較上周五小漲約三百。上海市場現貨鎳價則先跌后漲，再回落；前半周，下游廠家逢低價入市采購有所增加；下半周成交基本集中在貿易商之間。下周一中國公布半年度經濟數據，預計倫鎳圍繞經濟數據及政策預期交投，主區間或在13300-14000美元/噸。

一、倫鎳走勢分析與預測

1．倫鎳走勢回顧

       本周鎳價震蕩上行，后受阻回落，倫鎳電子盤成交區間在13205-13863美元/噸，周四收盤報13642美元/噸，較上周五收盤漲332美元/噸，成交活躍度不高。本周倫鎳庫存繼續增加，較上周增加至194406噸的高位，增加態勢有所放緩。



       影響本周鎳價的消息面因素主要有兩個：一、國務院總理李克強有關“經濟增長不滑出下限”的言論使得市場對于宏觀經濟的預期轉向，前期對中國前景的過度悲觀情緒略有緩解，市場信心受提振；二、美聯儲釋放安撫市場的信息。6月美聯儲會議紀要顯示，“許多”委員表示，看到就業市場進一步好轉，才會結束QE，當日伯南克表示，失業率降低至6.5%，并不會立即觸及加息。

2.倫鎳走勢預測

       上周美聯儲釋放的信息表明，其將謹慎對待退出超寬松貨幣政策的節奏，會不斷引導市場預期，盡量避險對風險資產市場造成不利沖擊。雖然今后市場仍將圍繞聯儲退出時間與節奏的預期波動，但預計下周有關美聯儲退出寬松方面的因素，不會對金屬市場造成明顯利空。下周市場交投仍將聚焦于中國經濟增長及經濟政策。

       目前為止，本屆政府對調結構的關注度要遠高于增長。此前市場擔憂政策層有可能會放任經濟下行，恐慌情緒較嚴重。本周李克強總理關于增長下限的說法，緩和了市場的擔憂，市場對新型城鎮化的期待升溫。但更之前，市場多次猜測新型城鎮化的出臺時間，均落空，顯示政府并不急于出臺措施。

       下周一將公布半年度經濟數據，普遍預期數據較差，數據的公布，或成為政府出臺新措施應對經濟放緩過頭的契機，預計下周基本金屬價格將主要圍繞政策出臺的預期展開。結合本周李克強總理的講話，下周該預期可能會比較強，從而為金屬價格提供支撐。但迫于之前多次預期均落空的教訓，該預期對金屬價格的支撐，可能不會特別強，預計下周倫鎳呈強勢震蕩交投，主區間或在13300-14000美元/噸。

二、國內鎳市場

1.電解鎳市場



      本周國內現貨鎳價走勢較波折，周一至周三鎳價下跌，周四大幅上漲，周五再度回落。周三上海市場金川鎳最低跌至95100-95300元/噸，俄羅斯鎳最低跌至94100-94300元/噸；周四，金川鎳漲至98000-98200元/噸，俄鎳漲至97000-97200元/噸；周五金川鎳再度回落至97100-97300元/噸，俄鎳回落至96100-96300元/噸，較上周五跌約400元/噸。

      前半周，金川鎳價跌至95000元/噸附近，吸引部分下游廠家入場采購，但因現處于下游需求淡季，且鎳價連續下跌改變了廠家預期，采購量一般不大。周四鎳價上漲，部分貿易商有惜售挺價跡象，雖有部分商家選擇了高價出貨，但由于買方對上漲持續性有較多疑慮，補貨積極性不高，成交活躍度改善有限；至周五鎳價再度轉弱，周四高價出貨貿易商，低價再補回貨源的意愿較高，成交了一部分，后半周下游廠家基本處于觀望狀態。

2.國內鎳鐵市場

      本周低品味鎳鐵價格因需求有限出現小幅下滑，價格大致2440-2430元/噸。而中高品味的鎳鐵價格弱勢持穩，據某鎳鐵廠家了解，價格疲弱出貨意愿不強，只是為了執行合同，以及回款而定量出售，因此下游鋼廠采購較困難，但是潛在的產能過剩，拖累了鎳鐵的市場，使得價格走不高，據中國有色協會統計信息顯示，5月份鎳產量為18803噸，1-5月總產量為101216噸，同比增長47.07%，由此來看，若要給持續過剩的市場帶來希望，必須轉變這種供需過剩的格局，但目前經濟總體表現疲弱，短期鎳鐵市場仍然弱勢。



      本周，由于低鎳鐵的價格小幅走低，下游支撐無力，導致低鎳高鐵鎳礦價格小幅下跌，跌幅約為5-10元/濕噸。中高品味的鎳礦價格較上周持平，雖然目前礦商報價比較堅挺，但在鎳鐵廠家持續打壓礦價的形勢下，港口鎳礦實際出貨的價格出現下滑的跡象，業內人士對后市信心仍然不足。仍有許多封盤，暫停對外報價的礦商，據了解，近期天津港NI1.8%左右的鎳礦成交價格大概在300元/濕噸。