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        一、報告期內公司總體經營情況

　　（一）公司報告期內總體經營情況

　　2011年是"十二五"的開局之年，也是我國光伏產業發展進程中極不平凡的一年，在經歷了"十一五"末期的高速發展之后，光伏產業發展開始步入調整期。由于歐債危機等國際經濟大環境的影響，光伏產業終端在2011年下半年需求銳減。在光伏行業整體調整的態勢下，公司的發展同樣經受著考驗。報告期內，公司管理層根據董事會制定的戰略發展規劃，緊緊圍繞"研發、生產碳化硅粉體產品，做新材料、新能源領域的卓越供應商"的發展目標，在鞏固晶硅片切割刃料產品業務的基礎上，加大砂漿回收再利用的發展力度，并努力向碳化硅新的利用領域進行深度挖潛，多方位、多形式拓展市場，在光伏行業低迷的情況下，積極地在危機中尋找機遇。

　　2011年度，公司實現營業收入163,508.29萬元，比上年同期增長35.15%;營業利潤12,655.60萬元，比上年同期下降19.47%;歸屬于上市公司股東的凈利潤12,497.43萬元，比上年同期下降15.90%.2011 年上半年，公司受光伏行業調整影響程度尚小，生產銷售符合預期；但二季度以后、尤其是三季度以來，光伏下游的硅片、電池等環節的大部分企業毛利率大幅度下降，不少企業出現虧損，行業內產能利用不足情況較為普遍，光伏產品銷售價格出現大幅下跌，盡管公司2011年保持著行業領先地位，銷售量同比仍保持增長，但由于需要消化前期高價庫存，致使毛利率下降，導致2011年度公司總體業績出現一定的下滑。

　　業務拓展方面，2011年度經公司股東大會審議通過使用募集資金中其他與主營業務相關的營運資金中的14,890萬元（調整后投資金額為19,640萬元）通過全資子公司開封萬盛新材料有限公司新建"年處理6萬噸硅片切割砂漿循環利用項目",該項目建成后，公司將成為回收市場上再生切割液和再生刃料較大的供應商之一，增加了公司盈利點，密切了與下游客戶的戰略合作關系，提高了公司競爭力，有力地促進公司持續、健康發展。

　　同時，公司在立足現有業務的基礎上，積極研制開發新型碳化硅材料，根據市場需求加大研發力度，大力開發高技術含量、高附加值的新產品，加強對公司現有碳化硅超細粉的利用研究。2011年度，公司與其他單位合作研發的硅粉提純項目目前實驗室聯合研發階段已經完成，現進入中試準備階段。公司將在現有生產技術基礎之上，繼續加強與相關單位的技術合作，增強自主創新能力，實現研發與生產的緊密結合，從而促進公司產品技術水平的提高，提升核心競爭優勢。

　　在管理方面，2011年公司第一屆董事會任期屆滿，通過董事會和股東大會的程序期滿換屆，公司以此為契機，積極建立健全內部控制體系，進一步規范公司運作，提高公司治理水平。同時，公司也意識到在當前不景氣的行業形勢下，需要進一步提升團隊的效率。基于發展的需要，公司將繼續加強優秀人才特別是技術人才與管理人才的培養與引進。一方面加強對內部人才培養，特別是技術人才培養，提高公司的研發與自主創新能力，另一方面注重引進外部人才，引入高端人才，增強企業活力。

　　二、對公司未來發展的展望

　　（一）公司所處行業發展趨勢

　　1.公司所處行業目前情況

　　2011年國內外經濟形式發生了較大變化，由于歐債危機的影響，光伏產業鏈終端需求縮減，光伏下游的硅片、電池等環節的大部分企業毛利率大幅度下降，不少企業出現虧損，產能利用率不足情況較為普遍。業內普遍認為，這一輪光伏行業的低迷比2008年金融危機影響更加嚴重，當前太陽能終端應用市場主要是在歐洲，而歐洲目前深陷債務危機。歐債危機在2012年能否有明顯改觀將直接影響光伏行業的發展，從而影響太陽能晶硅片企業對公司產品的需求。

　　2.公司所處行業的長遠發展趨勢

　　雖然光伏行業在2011年受到國際市場的沖擊，但太陽能作為一種可永續利用的清潔能源，有著巨大的開發應用潛力，太陽能是人類賴以生存和發展的最基礎的能源形式之一。從現代科技的發展來看，太陽能開發利用技術的進步可能決定著人類未來的生活方式。另外，環境惡化的壓力和減排CO2 的需要，促進了可再生能源的利用。在今后幾十年至一百年，傳統的火力發電（煤、油、天燃氣）將越來越少。日本地震海嘯帶來的核能危機，將促使人類重新審視核能的利用。人類社會的可持續發展，急需取之不盡的新能源，利用太陽光的照射，將光變成電的光伏技術是最直接和最有效的途徑和方法，因而太陽能光伏行業必將成為新型能源的主流，公司堅定看好光伏產業的長期發展趨勢。

　　光伏產業發展的良好前景，并不會使所有光伏產業鏈上的企業都迎來良機，前期因為看好光伏行業，大量的資金投入，造成產業鏈上階段性的供遠大于求，致使行業內競爭更加激烈，行業產業鏈上各環節成本不斷下降；再加上技術進步，整個產業鏈成本的降低，促使光伏產業市場化程度加快，逐步擺脫政府補貼。

　　目前，光伏行業正在走向成熟，在國際市場形勢的引導下，行業已經走向兼并、整合、重組、聯合的洗牌階段，具備資金、技術優勢的光伏企業正沿著降低成本的路線，不斷促進技術研發和規模生產；而眾多無競爭力、產能落后的企業將被淘汰，這有利于中國光伏產業轉型升級和良性發展。

　　（二）公司所處行業的市場格局

　　在全球發展低碳、綠色經濟，節能減排和可持續發展的大背景下，太陽能光伏產業的發展前景良好。據歐洲光伏產業協會EPIA最新發布的報告顯示，2011年全球光伏并網系統裝機量增至27.7GW,比2010年的16.6GW增加了11.1GW.全球累計光伏裝機量超過67.4GW,這意味著光伏已成為僅次于水電和風能的第三大可再生能源。

　　中國作為能源消費大國，面對新能源革命的浪潮，新能源領域的投資將是中國未來政策的主要扶持方向。根據國家發展和改革委員會《可再生能源中長期發展規劃》，經兩次上調后，我國2015年的光伏裝機目標為15GW,到2020年將達到50GW,2012-2015年期間，國內年平均光伏裝機量將達3.5GW,國內光伏市場將迎來持續增長時代。

　　（三）公司的市場地位

　　2011年的光伏市場由于受國外光伏補貼政策搖擺不定和國際低迷經濟環境的雙重影響，市場庫存激增，使得光伏行業遇冷。雖然經過一段時間的市場調節，各國補貼下調幅度也趨于緩和，光伏市場有回暖跡象，但是總體局勢還不容樂觀。目前歐洲對于組件的需求量呈下降趨勢，這直接影響著國內光伏行業的發展。

　　當前晶硅片切割刃料市場需求萎靡不振，是目前整個光伏行業遇冷的一個縮影。總體來說是由于國內光伏行業不景氣、前期企業擴產過快，行業競爭加劇所至。目前，行業進入整合期，通過整合，勝出企業將具有競爭優勢。另外，未來國際市場對于晶硅片切割刃料的需求量將以15%~20%的速度遞增，隨著光伏行業在能源結構比例上的不斷增加，晶硅片切割刃料市場的前景依然被看好。

　　經過多年的發展，國內晶硅片切割刃料行業形成了以本公司、平頂山易成新材料股份有限公司等幾家企業為首的行業競爭格局。

　　報告期內，公司通過增強廢砂漿深加工處理能力，密切與下游切片企業的合作關系，保證大客戶訂單穩定等措施，進一步鞏固了公司在國內市場的領先地位。

　　（四）公司發展中的主要優勢和劣勢

　　1.公司發展中的主要優勢

　　（1）廢砂漿回收再利用優勢

　　在光伏產業不景氣的情況下，公司從下游切片公司降低成本的需求出發，加大廢砂漿回收處理能力及質量，目前公司廢砂漿處理能力已居國內前列。

　　（2）規模經濟優勢

　　國內能夠規模化生產晶硅片切割刃料及廢砂漿回收再利用的企業較少，公司作為國內少數幾家具備持續、穩定的供貨能力的晶硅片切割刃料及廢砂漿回收再利用的專業化生產企業之一，規模經濟優勢明顯。

　　（3）生產裝備優勢

　　隨著光伏市場對切割刃料質量要求的不斷提高，對晶硅片刃料產品粒度分布集中度要求也明顯提高，因此粒度分級是生產過程中的重要環節。公司自動虹吸粒度分級設備、分級自動控制設備等均為自主設計，實現了機械部件自動化，提高了產品粒度集中度，縮短了生產時間，減少了人為干擾，降低了勞動強度。

　　2.公司發展中的劣勢

　　與國際知名碳化硅粉體材料生產企業相比，公司目前發展中的劣勢主要表現為產品結構單一。雖然目前公司已經啟動廢砂漿回收再利用項目和8,000 噸半導體晶圓片切割用碳化硅專用刃料項目，但從長遠戰略布局考慮，公司產品結構依然有待進一步優化。

　　（五）公司面臨的機遇、風險和挑戰

　　1.公司面臨的機遇

　　雖然當前光伏行業陷入整體低迷，但是總體而言對公司仍然存在機會和機遇。第一，行業已經進入整合期，供求合理、競爭有序的市場有望在整合之后形成。可以預計，相當部分規模、實力較小的企業將通過兼并收購的方式被整合，公司是晶硅片切割刃料細分行業內唯一的上市公司，具有較強的抗風險能力，可以在整合過程中獲得優質資源；第二，公司上市以后的布局相對合理，從事砂漿回收業務能夠密切與下游切片企業的聯系，實現共贏；第三，光伏應用市場的發展是中長期趨勢，預計2017-2020年光伏發電將實現平價上網，屆時太陽能將能夠與化石燃料一較高下。

　　2.公司面臨的風險

　　（1）光伏行業持續低迷的風險

　　由于光伏行業目前的終端市場主要在歐洲，歐洲經濟的低迷使得光伏主要市場受到嚴重影響。長期看，可再生綠色能源的發展是大勢所趨，但歐洲經濟是否能夠在短期內實現復蘇，仍然存在相當的不確定性。

　　光伏產業目前在國內市場的發展，還依賴于政府的政策引導，政府啟動光伏扶持政策的內容及政策的啟動速度等也存在不確定性。

　　（2）應收賬款和現金流的風險

　　由于當前光伏行業低迷，下游硅片企業出現普遍虧損，因此，刃料生產公司在爭奪有限市場的同時，需要面對下游企業對付款條件的苛刻要求。公司在市場擴張的過程中，存在著擴大銷售量和信用政策穩健的矛盾。

　　（3）產品結構單一的風險

　　公司主要產品為太陽能晶硅片切割刃料和廢砂漿回收再利用，若光伏產業發展出現變動，將導致太陽能晶硅片切割刃料市場隨之發生變化，可能對公司的經營業績產生不利影響。

　　（4）技術風險

　　①技術替代風險

　　根據生產技術的不同，太陽能電池分為晶體硅太陽能電池和薄膜太陽能電池兩類，晶體硅太陽能電池的生產技術較為成熟，目前應用比較廣泛。近年來，受晶體硅太陽能電池成本較高及薄膜太陽能電池技術不斷進步的影響，薄膜電池的市場份額有所擴大，對晶體硅太陽能電池市場也產生了一定程度的影響。

　　②切割技術替代的風險

　　目前晶硅片切割采用線切割技術，金剛石線已被用于多晶硅的開方，如果其綜合應用成本進一步降低，可能對公司現有產品帶來替代風險。

　　3.公司面臨的挑戰

　　公司上市之后，在經營理念、持續研發、人員結構等方面不斷加強管理，取得了一定的進步；但也應當看到公司在技術研發和新產品開發上仍有不足之處，2012年光伏行業形勢依舊不容樂觀，公司仍面臨著巨大挑戰。

　　（1）在低迷的市場環境下拓展市場的問題。當前公司下游企業仍然處于虧損或微利的狀態，在這樣的市場形勢下，公司面臨著如何實現業務穩定發展的巨大挑戰。

　　（2）光伏行業的技術創新對公司的挑戰。作為新興產業的重要組成部分，光伏行業的創新非常活躍，公司積極跟蹤行業技術發展的趨勢，行業中對現有技術方案和路線的改良和突破，將對公司的產品形成挑戰。

　　（六）公司未來發展戰略及2012年經營計劃

　　1.公司發展戰略規劃

　　公司今后幾年發展的總體戰略是：以科技創新為基點，專注于研發、生產碳化硅粉體產品，做新材料、新能源領域的卓越供應商，在大力發展公司現有主業的同時，緊緊圍繞主業完善產業鏈建設，積極探索新材料、新能源領域的發展機會，優化公司產品結構。

　　2.公司2012年經營計劃

　　面對當前光伏行業不甚景氣的形勢，公司 2012 年的經營計劃主要是：穩定新刃料業務，擴大砂漿回收再利用業務，以回收再利用業務的發展促進新刃料業務的增長，同時推進精細化管理，實現開源與節流相結合。

　　（1）保證研發投入，推進科技創新。公司將繼續加大投入，做好新產品、新技術研發，進一步提高公司的研究開發和創新能力；同時加強與科研機構的交流與合作，提高技術水平，增強公司產品的綜合競爭能力和盈利能力。

　　（2）規范管理，完善考核體系。以績效考核體系為依托，建立目標管理責任制，明確工作目標和工作標準，激發員工積極性，為人員晉升、獎懲、培訓提供基礎和依據。

　　（3）進一步加強制度建設，優化流程。通過制度的優化、培訓、評估、檢查、監督，強化制度的執行。繼續加大財務、審計的監督力度，加強對生產經營、資金管理和收入分配等重大問題的監督，增強監督的有效性，確保企業規范管理。

　　（4）進一步提高公司治理水平，形成科學的公司治理體系和管理機制，健全公司的風險管控體系，提高公司的風險識別、防范和管理能力。