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      鄭州華晶金剛石股份有限公司

      銀行間7天拆放利率突破4% 加息預期籠罩市場

      關鍵詞 加息|2011-08-22 08:15:26|來源 第一財經(jīng)日報
      摘要 在央票利率全面上行帶來的加息預期下,加之近期新股發(fā)行與國電電力轉(zhuǎn)債申購凍結(jié)資金的沖擊,資金利率在上周四、周五大幅飆升,上海銀行間同業(yè)拆放利率(Shibor)隔夜品種升至3.6892...

        在央票利率全面上行帶來的加息預期下,加之近期新股發(fā)行與國電電力轉(zhuǎn)債申購凍結(jié)資金的沖擊,資金利率在上周四、周五大幅飆升,上海銀行間同業(yè)拆放利率(Shibor)隔夜品種升至3.6892%,7天品種更是半個月來首破4%。

        截至8月19日,Shibor隔夜利率上升24.67個基點,報3.6892%;7天利率跳漲53.75個基點,報4.3033%;2周利率上升24.75個基點,報4.5450%;1個月期利率上升35.75個基點,報5.4275%。在銀行間債券市場,上周五回購利率繼續(xù)保持較快上漲勢頭,其中7天品種上漲64.8個基點至4.479%,21天品種更是暴漲165.5個基點至5.803%,漲勢驚人。

        實際上,近兩周以來,資金利率一直呈現(xiàn)上升之勢,直到上周四開始爆發(fā)。在貨幣政策步入觀察期、并且央行連續(xù)五周累計凈投放超2000億元的情況下,資金面何以如此不堪一擊?

        “目前的資金供求平衡是一種脆弱平衡,很容易被打破。”光大銀行首席宏觀分析師盛宏清上周四撰文稱,“在法定準備金率處于歷史高位后,當前銀行間市場資金面是一種由央行完全主導的脆弱的平衡,很容易受到不利消息面的沖擊。”一位交易員告訴記者,“這段時間資金面很脆弱,有些風吹草動市場就很緊張。”

        在盛宏清看來,即使央行以加大公開市場操作量替代“提準”,一旦操作量超過500億元規(guī)模,那么市場對資金緊縮的預期將急劇上升,不排除資金利率重回六七月份6%~9%的高位。

        “經(jīng)濟面和資金面都很脆弱,央行一方面不敢加息,一方面也要調(diào)控通脹,所以要提防央行突然的政策擾動。”一位債券投資經(jīng)理向記者表示,“只要CPI居高不下,資金面就不可能特別寬松,目前這樣適度的緊張,是正常的。”

        在7月債市資金最緊張的時期,7天Shibor曾飆升至5.7742%;而在6月23日,在央行年內(nèi)第六次上調(diào)存款準備金率之后,7天利率一度站上了9%的歷史高位。

        東方證券固定收益首席分析師馮玉明認為,近日銀行間市場回購利率明顯上升的主要原因是受到國電轉(zhuǎn)債申購以及每月25日銀行補繳存款準備金等因素的綜合影響,因此25日前回購利率可能還處于相對較高的位置,但25日后隨著這些影響因素的逐漸消失,資金面將會得到緩解。

        “今后數(shù)月經(jīng)濟回落的態(tài)勢會更明顯,因此緊縮政策力度將有所減輕,貨幣當局不太可能讓市場再度出現(xiàn)資金持續(xù)緊張的情形。”馮玉明稱。

        自上周二發(fā)行的1年期央票利率上行8.58個基點后,上周四招標的3年期央票與3月期央票利率均較前期上漲了約8個基點。央票發(fā)行利率全面上行,導致加息氛圍日益濃烈。 

       

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