超硬材料網

　　對于2011年的鋁需求，從下游的分析來看，利多因素仍然還有：房地產的保障性住房建設和汽車行業的內生性增長，都可以繼續為我國的鋁需求提供支持。但在商品房市場上的嚴厲打壓政策也成為鋁需求減弱的一個憂慮；
　　
　　如果電價上調3元/千瓦時，按照14000千瓦時/噸的標準計算的話，那么電解鋁的冶煉成本將會上漲420元/噸的水平。2009年下半年，發改委的上調電價觸發了鋁價的上漲，我們認為成本的推高仍舊有希望支持鋁價上漲；
　　
　　LME鋁庫存的增長，可能與即將推出的ETF基金有關。據路透社消息，俄鋁一高層在電話會議中稱，鋁ETF很快將推出，將在數周內而非數月內推出。ETF基金的推出可能與鋁庫存的重新上行有關。而這預示著鋁價可能再獲一波上漲助力；
　　
　　1月，我國狹義貨幣發放量為26.31萬億元，同比增長14.6%，比去年12月的21.18%有大幅度的下降；廣義貨幣為73.56萬億元，同比增速為17.58%，比去年12月的19.72%的同比增速也有較為明顯的減少。從貨幣供應增速的變化上看，已經可以較為明顯的看出緊縮政策的效果；
　　
　　新增貸款和貨幣增速均比目標要更高，CPI比11月份有小幅回落，而GDP增長10.3%，顯示經濟未有過熱風險。央行停發票據行為顯示在政策調控中，央行不會一味的緊縮，盡管從政策上來說，收緊是大趨勢，但局部而言，仍有放松的可能性存在；
　　
　　但是目前鋁價下跌的空間也非常有限。一方面利潤不高，另一方面成本還要繼續上升，擠壓原本已經相當微薄的利潤空間，在這種條件下，鋁價可能還會繼續在一個區間內波動，如果外圍市場沒有太強烈的向下拉動的影響作用的話，鋁價在3月份可能重拾漲勢，盡管幅度有限。
　　
　　2月鋁價小幅波動
　　
　　2月的鋁價跌宕起伏，但總體波動不大。滬鋁最終圍繞于17000元/噸一線波動，而LME鋁價則企穩于2500美元/噸。外部環境風聲鶴唳，除原油大漲以外，多個商品發生大幅下跌，而鋁價仍舊巋然不動。
　　
　　下游需求尚未完全復蘇
　　
　　房地產行業受到多重打壓
　　
　　對于房地產來說，限購政策和信貸收縮政策是非常不利的。房地產行業本身受到打壓已經是板上釘釘的事實。
　　
　　2011年1月26日，國務院常務會議推出八條房地產市場調控措施。限購成為房地產調控的主旋律。隨后，上海、青島、濟南、成都、北京等城市出臺細則，對限購政策做出更加細致的規定。政策的內容大致是“禁三禁二禁一”。本市戶口擁有第一套住房，可購買第二套住房，但不允許購買第三套住房，此為“禁三”；外地居民無住房的，可憑借納稅證明、社會保險繳納證明購買一套住房，禁止購買第二套住房，此為“禁二”；不能提供納稅證明或者社會保險繳納證明的外地戶籍居民暫停購房。
　　
　　從2010年4月15日開始，限購已經逐漸成為房地產調控政策的核心內容。從政策的目的來看，限購仍舊為限制房價過快上漲服務。但是這一政策無疑要影響房地產市場成交量：如果在全市40個大中城市均采取全市限購方案，那么全國的成交量將下降18%；如果采取主城區限購方案，那么成交量將下降9%。考慮不同城市對限購范圍的規定有所區分，那么成交量的下降將會在9%~18%之間。
　　
　　汽車銷量創下歷史新高
　　
　　盡管有北京限堵政策、各類優惠政策退出等因素作用，但1月份的汽車銷量仍舊創下了歷史新高。根據汽車工業協會的數據，我國1月份汽車銷售189.44萬輛，同比增長13.81%。