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       A股市場(chǎng)正迎來(lái)增量可期的長(zhǎng)期資金。繼險(xiǎn)資入市資金再次松綁后，銀行資金也開(kāi)始積極行動(dòng)。11月26日晚間，農(nóng)業(yè)銀行、工商銀行先后發(fā)布公告，成立理財(cái)子公司。至此，中行、建行、農(nóng)行、工行四大行的理財(cái)子公司悉數(shù)成立，合計(jì)出資不超過(guò)530億元。這將為市場(chǎng)帶來(lái)更多的增量資金，給予市場(chǎng)很大想象空間。

　　筆者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，當(dāng)前A股市場(chǎng)可期的長(zhǎng)期增量資金主要來(lái)自三個(gè)方面：銀行、保險(xiǎn)和養(yǎng)老金。

　　首先，陸續(xù)成立的銀行理財(cái)子公司將為市場(chǎng)帶來(lái)可觀的增量資金。

　　10月19日銀保監(jiān)會(huì)起草的《商業(yè)銀行理財(cái)子公司管理辦法（征求意見(jiàn)稿）》明確，在前期已允許銀行私募理財(cái)產(chǎn)品直接投資股票和公募理財(cái)產(chǎn)品通過(guò)公募基金間接投資股票的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步允許子公司發(fā)行的公募理財(cái)產(chǎn)品直接投資股票。

　　目前，中行、建行、農(nóng)行、工行四大行都發(fā)起設(shè)立理財(cái)子公司，合計(jì)出資不超過(guò)530億元。加上此前已經(jīng)宣布設(shè)立子公司的招商銀行、北京銀行、廣發(fā)銀行、浦發(fā)銀行等15家商業(yè)銀行，合計(jì)最高出資資本金已達(dá)1140億元。這意味著理財(cái)子公司的陸續(xù)成立將為市場(chǎng)帶來(lái)更多的增量資金。

　　其次，保險(xiǎn)資金不斷松綁，增量資金入市可期。

　　近期，一系列促進(jìn)險(xiǎn)資入市的政策文件相繼落地。10月25日，銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司設(shè)立專(zhuān)項(xiàng)產(chǎn)品有關(guān)事項(xiàng)的通知》，允許保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司設(shè)立專(zhuān)項(xiàng)產(chǎn)品，參與化解上市公司股票質(zhì)押流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，為優(yōu)質(zhì)上市公司和民營(yíng)企業(yè)提供長(zhǎng)期融資支持，維護(hù)金融市場(chǎng)長(zhǎng)期健康發(fā)展。次日，銀保監(jiān)會(huì)對(duì)《保險(xiǎn)資金投資股權(quán)暫行辦法》進(jìn)行了修訂，擬取消保險(xiǎn)資金開(kāi)展股權(quán)投資的行業(yè)范圍限制，要求保險(xiǎn)公司綜合考慮自身實(shí)際，自主審慎選擇行業(yè)和企業(yè)類(lèi)型，并加強(qiáng)股權(quán)投資能力和風(fēng)險(xiǎn)管控能力建設(shè)。

　　銀保監(jiān)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，截至9月末，保險(xiǎn)資金運(yùn)用余額15.87萬(wàn)億元，投資股票和基金的規(guī)模分別為1.30萬(wàn)億元和0.89萬(wàn)億元，占保險(xiǎn)資金運(yùn)用余額的比例為8.17%和5.58%。若按照30%的投資上限，粗略計(jì)算保險(xiǎn)資金仍有約2.57萬(wàn)億元的投資空間。

　　第三，養(yǎng)老金入市步伐加快，為股市再注入一劑強(qiáng)心針。

　　10月31日，人社部新聞發(fā)言人盧愛(ài)紅在新聞發(fā)布會(huì)上表示，截至9月底，北京、山西等15個(gè)省（區(qū)、市）政府與社保基金理事會(huì)簽署委托投資合同，合同總金額7150億元，其中4166.5億元資金已經(jīng)到賬并開(kāi)始投資。

　　同時(shí)，三季報(bào)數(shù)據(jù)顯示，養(yǎng)老金正在加大對(duì)A股的投資力度。整體來(lái)看，三季度養(yǎng)老金15個(gè)賬戶(hù)共計(jì)持有33只股票，持股數(shù)量再創(chuàng)新高。養(yǎng)老金加快入市的步伐，符合監(jiān)管層不斷引入長(zhǎng)期資金入市的市場(chǎng)預(yù)期，對(duì)穩(wěn)定市場(chǎng)有一定的示范作用。

　　筆者認(rèn)為，未來(lái)，這些長(zhǎng)線(xiàn)資金的陸續(xù)入市，將對(duì)維護(hù)股市穩(wěn)定發(fā)揮重要作用。同時(shí)，對(duì)投資者的投資風(fēng)格也將起到示范性和風(fēng)向標(biāo)作用。