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　　   歐佩克主導的減產可能減緩以抵消委內瑞拉產量下降和伊朗可能出現的降低供應量，歐美原油期貨下跌，WTI跌幅為一個多月來最大。周四(5月24日)紐約商品期貨交易所西得克薩斯輕油2018年7月期貨結算價每桶70.71美元，比前一交易日下跌1.13美元，跌幅1.6%，交易區間70.52-72美元;倫敦洲際交易所布倫特原油2018年7月期貨結算價每桶78.79美元，比前一交易日下跌1.01美元，跌幅1.3%，交易區間78.57-79.78美元。布倫特原油7月期貨結算價對同期西得克薩斯輕質原油同期期貨溢價每桶8.08美元，比周三拉寬0.12美元。SC原油夜盤收盤480.2元/桶，下跌2.8元，跌幅0.58%。

      本周初，委內瑞拉大選結果馬杜羅連任，增加了美國進一步制裁委內瑞拉的可能性。中美停止貿易戰，世界石油需求可能增加，國際油價受到支撐，布倫特原油期貨盤中再次突破每桶80美元。但是美國原油庫存和汽油庫存意外增長，布倫特原油和WTI差價拉寬到每桶8美元以上，幅度為三年以來最大。

　　   國際能源署數據顯示，經合組織庫存已經低于歐佩克減產目標，即五年平均水平。美國能源信息署數據顯示，美國原油庫存低于五年同期平均水平。這意味著世界石油市場供應過剩已經消失。隨著委內瑞拉原油產量持續下降，伊朗有遭受美國制裁而降低供應量的可能，國際文傳電訊社援引俄羅斯能源部長諾瓦克的話說，如果歐佩克和非歐佩克國家6月份看到石油市場平衡，減產幅度可能會適度“緩和”。

　　  歐佩克將于6月22日在維也納舉行半年一次的石油部長政策會議。路透社援引歐佩克和石油業內人士的話說，歐佩克可能在6月份會議上決定增加產量以填補來自伊朗和委內瑞拉的供應減少并回應美國對油價上漲的擔憂。德國商業銀行策略師CarstenFritsch認為，有關歐佩克在6月份會議以后可能增加供應量的傳言阻止了油價上漲，每桶80美元的油價是一個需要克服的障礙。如果油價高于每桶80美元，歐佩克有所動作的可能性將進一步增加。在歐佩克會議之前，油價很難持續維持在這樣的價位。

　　  然而據瑞士聯合銀行UBS提供的數據，過去的一年油價大漲是過去70年來油價第11次大漲。該銀行分析師警告說，由于幾個原因，油價可能會繼續上漲。歐佩克、俄羅斯和其他產油國根據協議減產，解決了石油庫存過剩導致的市場過剩。同時，地緣政治緊張以及美國制裁伊朗和委內瑞拉導致未來石油供應不確定。最后，盡管美國產量大幅度增長，但是難以跟上需求增長的速度。瑞士銀行認為大型石油工程項目投資不足將開始影響明年的供應。

　　  瑞銀認為，盡管今年油價漲幅位居歷史最大幅度，但是仍然小于過去經濟危機之前的漲勢。經通貨膨脹調整，全球油價仍然低于2005-2015年大部分時間的價位。燃料效率改善也意味著世界需要較少的石油產生更多的單位經濟效益。

　　  瑞銀認為，另一個抑制油價上漲的因素是美國產量正在大幅度增長。當前美國石油產量在全球石油產量中已經占有較大的份額，這意味著這個世界最大的經濟體能從上漲的油價中受益。盡管如此，油價每桶再漲20美元也不會讓美國能有更多的新產能上線。

　　  分析師警告說，未來兩年影響油價的最主要因素不是歐佩克、伊朗或者委內瑞拉，而是關注船運革命的形式。國際海事組織將于2020年1月1日執行一項新的排放標準，抑制世界船舶導致的海洋污染。摩根斯坦利分析師在一份研究報告中說，隨著國際航運新法律對煉油廠生產的燃料油類型進行改革，2020年作為全球基準計價的布倫特原油價格將上漲至每桶90美元。摩根斯坦利分析師預計原油市場將供不應求，庫存繼續下降，這可能會支撐油價。

　　  國際海運組織的這項標準是在船運中推動清潔能源，減少硫排放。硫排放是酸雨的組成部分，危害植被和野生動物，也會導致呼吸系統疾病。因而市場預計高硫原油市場將出現供應過剩，而中東原油多為中質高硫原油，委內瑞拉也生產不少重質原油。一般來說，輕質低硫原油多分布在大西洋兩岸，如西非，北海和美國的頁巖油。

　　  國際海事組織規則將禁止船舶使用含硫量高于0.5%的燃料油，除非船舶配備清除硫排放的設備。而目前規則為燃料油硫含量不超過3.5%.目前很少有船舶投資設備來清除燃燒的燃料油中的硫排放。

　　  周四(5月24日)上海原油期貨9月期貨收盤每桶485元，下跌3.1元，跌幅0.64%;結算價每桶483元，下跌5.1元，跌幅0.99%;交易區間478.1-487.4元。9月原油期貨結算價約相當于每桶75.69美元。上海原油期貨當天全部成交21.7432萬手，相當于21743.2萬桶成交;持倉量31708手，減少536手。其中2018年9月份交割的主力合約成交21.7168萬手，持倉量30414手，減少542手。由于美國原油庫存意外下降，周三美國原油期貨收低，周四亞洲交易時段電子盤，歐美原油期貨下跌。