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　　看CPI價格，我們習慣性觀察權重占比最高的豬肉，因此形成“豬周期”。
　　去年豬肉價格上漲，大家認為是恢復性上漲，不會影響通縮大局。去年8月的統計數據顯示，豬肉價格連續3個月恢復性上漲。商務部監測數據顯示，全國300家大型養殖企業生豬平均出欄價格為每公斤1529元，比當年3月份價格最低點上漲了249%。從影響物價走勢的具體項目構成分析，豬肉價格上漲167%，影響CPI上漲約0.48個百分點。
　　今年又開始上漲。每年三月是豬肉消費淡季，今年卻逆勢大漲。北京新發地市場17日白條豬的批發平均價為每斤11.50元，年同比漲幅超過60%，大家感慨吃不起肉了，實際上也減少了銷售量，目前的豬肉銷量僅為年前的一半。同步上漲的還有生豬的價格，目前已是近四年最高。
　　全球經濟有可能進入滯脹。
　　做工業制造業的認為在通縮周期，消費業則認為在通脹周期，更有可能的是處于傳統工業品通縮、而生活成本在節節上升。
　　我國PPI已經連續48個月下滑，今年油價與黑色金屬一度略有反彈，使降幅收窄。傳統制造業不知道是怎么熬這個寒冬的，現在處于反彈周期，什么時候走出谷底依然是未知數。
　　各國國債收益率不斷下行，甚至出現負債，如德國、日本，中國公司與企業債利率也在下行。似乎反映投資者對于通縮繼續無可奈何。但事情已經發現了微妙的變化，美通脹指數國債TIPS（Treasury Inflation ProtectedSecurities）走勢，16年以來各期限收益率不斷下行，其中5年期收益率近期更出現負值。
　　截止3月18日的一周，10年期Tips的價格上漲了1.7%，收益率跌至1年來的低點0.26%。盈虧平衡通脹率（break-even rates）經常被視為預期通脹率的衡量指標，為普通國債和通脹保值國債的收益率之差。該指標本月以來大幅上升，在上周三的美聯儲會議之后漲得更高。10年期盈虧平衡通脹率上升至1.62%，為去年12月以來的最高位。5年期盈虧平衡通脹率漲至1.52%，為去年夏季以來的最高位。2年期盈虧平衡通脹率漲至1.64%，為2014年7月以來的最高位。雖然通脹率都處于低位，但預期有所上升。
　　中國前兩月物價出現明顯的回升趨勢。PPI降幅縮窄，2月PPI同比降幅縮窄至-4.9%，但當月CPI創下2.3%的19個月新高，其中食品價格明顯上漲，而非食品價格中樞在緩慢抬升。
　　2月份CPI上升，被歸咎于春節以及寒潮，生鮮鮮菜價格、鮮活食品價格同比上升。2月鮮菜價格環比上漲29.9%，創2008年3月以來月度最高漲幅，影響CPI環比上漲約0.84個百分點，超過CPI環比總漲幅的一半。鮮果、豬肉和水產品價格環比分別上漲6.9%、6.3%和6.0%，三項合計影響CPI環比上漲約0.40個百分點。
　　好象大家平時節衣縮食，春節躲在家里吃著豬肉抗寒潮。現在3月到了，豬肉價格繼續大幅上漲，部分地區房價、房租繼續反彈。根據中國房地產業協會的最新數據，北京平均租金同比平均上漲12.95％，鄭州上漲1.77％，連哈爾濱也上漲了1.05％，這是怎么回事？而大宗商品也從谷底探出頭來。
　　熙澤智庫撰文指出，近期中美兩國經濟同時出現滯脹跡象。美國2月CPI為1％，核心CPI達到2.3%，創下近4年以來的新高，1月CPI達到了1.4%，而在15年9月份時CPI還在0左右。美聯儲最重視的居民消費支出PCE物價指數同樣出現大幅跳漲，1月核心PCE已經達到1.7%，接近2%的政策目標。無論哪個物價指標都出現了明顯的上升。美國是全球商品的聚集地，尚且出現物價上漲的現象，說明各國貨幣寬松而出的貨幣，在虛擬經濟外，可能在物價上找到部分釋放口。
　　另一方面，中國無法將成本轉嫁到全球，經濟重組過程中成本是鋼性的，即使你把農民成本壓到最低，一進入物流、冷藏、服務等工業鏈條，在賺不到錢的抱怨聲中，整體成本不可抑制地上升。養殖工業化之后浪費的社會資源減少，但以前農戶散養農家子弟打豬草等不計入成本中，現在通通計入。服務型社會成本會上升，你想吃到1塊錢一個半斤重的煙臺紅富士，是不可能的。
　　當然，目前工業品仍處于過剩階段，從基本面來看，無論滯脹帶是通縮，傳統制造業的日子不會因此而有根本改觀。