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       本月初公布的5月官方制造業(yè)PMI超預期轉暖，經濟向上動能有所恢復，而梳理4月份以來的國務院常務會議也不難看出，“微刺激”政策有加碼跡象，且愈發(fā)強調有的放矢。

       日前，在國新辦舉行的新聞發(fā)布會上，國家發(fā)改委宏觀經濟研究院副院長陳東琪表示，政府今年以來的多種“微刺激”手段保證了中國財政政策、貨幣政策積極穩(wěn)健地運行，符合經濟發(fā)展需要，有效果。市場將其解讀為，這是官方首次承認“微刺激”存在，并且合理。

       《每日經濟新聞(微博)》記者獲得的一份高華證券報告判斷，今年早些時候的不利因素，包括消費低迷和外需疲軟所帶來的沖擊，以及去年底收緊金融政策的滯后效應等均已有所減退，政府直接政策支持一直較為節(jié)制和有針對性。

       8次常務會議均涉穩(wěn)增長

       4月份以來，國務院總理李克強先后于4月2日、4月16日、4月23日、4月30日、5月14日、5月21日、5月30日和6月4日主持召開了8次國務院常務會議。梳理會議內容可以清晰看出，穩(wěn)增長是會議強調的關鍵詞之一。

       4月初的國務院常務會議打響了此輪系列穩(wěn)增長的“發(fā)令槍”。

       “著力穩(wěn)增長、保持經濟運行在‘合理區(qū)間’是我們各項工作的前提。”李克強在會議上明確。

       此次會議決定擴大小微企業(yè)所得稅優(yōu)惠政策實施范圍，進一步發(fā)揮開發(fā)性金融對棚戶區(qū)改造的支持作用，并確定了深化鐵路投融資體制改革、加快鐵路建設的政策措施。

       在4月16日的常務會議上，李克強再次強調，當前政府要把“穩(wěn)增長”作為重要任務。會議確定了金融服務“三農”發(fā)展的措施，并決定延續(xù)并完善支持和促進就業(yè)的稅收政策。

       多位官方智庫經濟學家均向《每日經濟新聞》記者表達了對保就業(yè)與穩(wěn)增長的看法，他們普遍認為，總理對GDP增速的關心更多考慮就業(yè)穩(wěn)定，按照目前中國經濟結構，7.4%的增速對于完成今年中國就業(yè)目標其實已經足夠。

       4月以來的穩(wěn)增長舉措側重點十分清楚。李克強在4月23日指出，要發(fā)揮投資的關鍵作用，以結構改革推動結構調整，保持經濟穩(wěn)定增長。當天會議確定了進一步落實企業(yè)投資自主權的政策措施，并決定在基礎設施等領域推出一批鼓勵社會資本參與的項目。

       隨后的幾次常務會議則分別把目光聚焦于穩(wěn)出口，加快發(fā)展生產性服務業(yè)和加快推進節(jié)水供水重大水利工程建設。會議均強調了上述舉措對“促進經濟穩(wěn)定增長”的重要作用。

       “微刺激”兼顧增長與改革

       在十八屆三中全會開啟中國新一輪全面深化改革大幕后，今年中國經濟主旋律便圈定在改革，與此同時，經濟增長也必然會面臨陣痛。

       國研中心副主任劉世錦告訴《每日經濟新聞》記者，從大背景來看，中國經濟目前仍處在由高速增長向中高速增長的轉換期，但中高速的底在何處會有一個探底的過程。

       在此背景下，如何找準發(fā)力點？經濟學家們的建議是將短期穩(wěn)增長與長期改革相結合。“要特別重視改革增長效應，把那些有利于穩(wěn)增長、調結構、促轉型的改革放在優(yōu)先位置，這一點尤為重要。”劉世錦說。

       這在穩(wěn)增長系列措施中可以得到印證。5月14日的常務會議就指出，要更多依靠市場機制和創(chuàng)新驅動，重點發(fā)展研發(fā)設計、商務服務、市場營銷、售后服務等生產性服務，促進提升國民經濟整體素質和競爭力。

       發(fā)改委一位官員向《每日經濟新聞》記者表示，潛在增長率降低后，中國經濟的宏觀調控也需要改變，直接體現在要從供給與需求兩側入手，供給端重在調整，為微觀經濟主體創(chuàng)造條件，比如推動新型城鎮(zhèn)化建設以及調整區(qū)域結構，推出京津冀規(guī)劃等。

       “而在需求端也要避免只刺激一時，比如這次加大中西部鐵路投資，就可以為我國東中西部平衡奠定長期基礎。消費端雖不采取補貼等刺激政策，但加大民生保障，推進棚戶區(qū)改造，完善大病醫(yī)保等都會給百姓形成良好的消費預期。”這位官員說。

       經濟出現企穩(wěn)回升苗頭

       穩(wěn)增長政策推出后，一度與經濟下行壓力之間處于僵持狀態(tài)，但從5月已披露數據看，經濟好轉跡象已經開始顯現。

       5月，不僅制造業(yè)PMI指數創(chuàng)下年內新高，非制造業(yè)商務活動指數也升至55.5%，印證了企業(yè)生產經營日趨活躍。另據“中國·義烏小商品指數”信息系統(tǒng)監(jiān)測，5月份景氣指數繼續(xù)上漲，為1132.98點，環(huán)比上漲28.9點，同比上漲28.16點。顯示我國外需和內需均有恢復跡象。

       穩(wěn)增長步點仍在持續(xù)，并就目前企業(yè)融資難問題發(fā)聲。5月30日召開的國務院常務會議提出，深化金融改革，用調結構的辦法，適時適度預調微調，疏通金融服務實體經濟的血脈。

       分析人士指出，近兩個月的“微刺激”有很強的連貫性，先明確重點支持領域，目前則開始側重于解決資金對于實體經濟的支持，從而真正激發(fā)經濟活力。

       財政資金也開始通過調整支出節(jié)奏和漸進式改革等方式向實體經濟輸血。財政部日前下發(fā)通知，敦促政府部門更有效地使用財政轉移并加快預算財政支出，以確保完成全年的經濟與社會發(fā)展預期目標。

       中金公司報告稱，積極財政政策的落實，促進總需求擴張，有助于穩(wěn)定下半年經濟增速。與去年為了穩(wěn)增長而出臺的盤活財政存量的措施類似，將有助于加快財政支出進度。

       穩(wěn)增長是否還留有后招？眾多分析人士都認為，鑒于目前小微企業(yè)仍面臨資金等困境，這種可能性較大。

       宏源證券分析師孫海琳認為，二季度經濟形勢可能與一季度相差不大，但三季度面臨去年同期高基數的影響而存在更大下行壓力。由于政策傳導生效具有時滯性，決策層不會被動地等待經濟數據確認經濟失速下滑后再匆忙推出政策，而是打政策提前量，進行預期管理和及時托底。