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摘要 河南的中小微企業將擁有一個新的融資渠道。伴隨著中小企業私募債券試點范圍進一步擴容，河南也進入了試點范圍。記者近日從河南省政府金融辦獲悉，省政府正式與上海證券交易所、深圳證券交易所簽...
伴隨著中小企業私募債券試點范圍進一步擴容，河南也進入了試點范圍。記者近日從河南省政府金融辦獲悉，省政府正式與上海證券交易所、深圳證券交易所簽訂《中小企業私募債券業務試點合作備忘錄》。這意味著今后河南的中小微企業只需經過備案，就可以在滬深交易所發行私募債券進行融資。
累計融資額超269億元
中小企業私募債券試點再擴容
據省政府金融辦有關人士介紹，河南省此次同時與滬深交易所簽訂了關于中小企業私募債券發行的備忘錄。
來自中國證監會的信息顯示，截至2013年6月底，中小企業私募債試點范圍已擴大至22個省(區、市)。滬深交易所累計接受311家企業發行中小企業私募債備案，備案金額413.7億元;210家企業完成發行，籌集資金269.9億元。
中小企業私募債是指在中國境內注冊為有限責任公司和股份有限公司的中小微企業，依照法定程序，以非公開方式發行，約定在一年以上期限內還本付息的有價證券。
目前，中小企業私募債券發行后，可在上海證交所的固定收益證券綜合電子平臺或證券公司進行轉讓，或者在深圳證券交易所綜合協議交易平臺轉讓。
就在8月24日，中國證監會副主席姜洋表示，將繼續擴大中小企業私募債試點的地域范圍，將發行主體范圍擴大到“新三板”掛牌公司，更好地滿足中小微企業融資需求。
根據此次省政府與滬深交易所簽訂的《備忘錄》，河南省將與兩大交易所在各自職責范圍內，加強協作，引導參與，加強管理和服務，積極推動中小企業私募債券的試點工作。兩大交易所除正常幫助推進我省中小企業發行私募債的工作外，還將協助我省積極推進中小企業私募債的宣傳和培訓工作。對于我省來說，則由地方金融辦或相同職能部門牽頭，建立有效的信息傳遞機制，幫助交易所防范把控發債企業的違約風險，為承銷商提供信息協調服務，并督促發債企業履行義務，制止發債企業逃廢債務。
備案制發行“無需行政審批”
開啟中小微企業直接融資新通道
2012年6月11日，伴隨著東吳證券承銷的蘇州華東鍍膜玻璃有限公司中小企業私募債券在上交所掛牌，國內的中小企業私募債業務正式“上線”。
作為目前國內唯一“不需行政審批、對發行人無凈資產和盈利要求限制”的市場化債券產品，中小企業私募債無疑給處于融資難困境的中小微企業開啟了一扇直接融資之窗。
私募債屬于公司債的一種，是非上市中小企業采用非公開方式通過承銷商向特定投資人定向發行的債券，其顯著特點是高風險、高收益、靈活性強。
記者注意到，無論是上交所還是深交所，目前對于中小企業私募債均采取備案制發行，交易所在接受備案材料的10個工作日內完成備案。備案后可在6個月內擇期發行;對于私募債發行人的條件，除了“中國境內注冊的有限責任公司或者股份有限公司”之外，幾乎沒有其他要求。
一家上市券商固定收益部負責人告訴記者，對于企業來說，私募債的發行其實就是融資渠道的擴展。以前企業貸不到款，又急需用錢的話只能找高利貸，現在有了私募債，可以通過券商中介發行，發行周期不算長，利率又比高利貸低。“無需經過監管部門行政審批，并且滬深交易所規定的利率不超過同期銀行貸款基準利率的3倍，這對于大多數缺錢的中小微企業來說，無疑具有相當大的吸引力。”他告訴記者。
發行成本偏高、風險收益難匹配
私募債發行企業、券商冷熱不均
在中小企業私募債開閘之初，不少人認為該品種將給中小企業帶來更多行之有效的融資渠道，從而取代對傳統銀行貸款業務的依賴性，免受諸多限制。而事實上，作為資本市場的創新產品，中小企業私募債在實際操作中仍然面臨一些問題。
來自WIND資訊的統計顯示，中小企業私募債產品現階段的平均期限與規模各為2.4年、1.2億，票面利率平均為9.13%左右。
“由于高風險的特點，中小企業私募債目前基本上都是‘擔保債’，由擔保機構提供擔保幾乎成為中小企業私募債發行的必備條件。”一家券商的投行部人士告訴記者，在發債成本已較高的情況下，擔保費進一步加重了企業的融資負擔，加上承銷費、審計費及律師費用，目前綜合成本為融資額的15%左右。
“這對于發行主體的中小微企業來說，融資成本就已經較高，找到資金投資方認可的‘擔保’級別更是難上加難，畢竟擔保機構也會評估發行人的資產或相關質押。”上述人士表示,“但要是中小企業具備可觀的質押和抵押，就完全可以在銀行貸款，那就沒有必要選擇發行債券這種融資方式了。”
“目前，中小企業私募債的確面臨發行成本偏高、擔保難等問題，但對于長期受到融資難和融資貴困擾的中小微企業來說，增加一個新的渠道，多一個選擇無論如何是件好事。”省政府金融辦一位負責人表示。
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