超硬材料網(wǎng)

       三大業(yè)務(wù)向好發(fā)展公司的核心業(yè)務(wù)為金屬新材料及制品業(yè)務(wù)，其中超硬及難熔材料是目前公司收入和利潤(rùn)的重要來(lái)源，也是公司未來(lái)的業(yè)務(wù)重點(diǎn)；金屬功能材料將隨著萬(wàn)噸級(jí)非晶帶材項(xiàng)目和特種精密合金帶鋼項(xiàng)目的投產(chǎn)成為公司新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)；精細(xì)金屬制品產(chǎn)能擴(kuò)張后盈利能力有望逐步增強(qiáng)。

       超硬及難熔材料子公司安泰鋼研完成增資，金剛石鋸片將由民用為主轉(zhuǎn)向工業(yè)用，提升盈利能力；高速工具鋼4萬(wàn)噸擴(kuò)建已經(jīng)完成，隨著產(chǎn)能逐步釋放，并且引進(jìn)法國(guó)Erasteel戰(zhàn)略投資后未來(lái)出口市場(chǎng)有了保證，盈利增長(zhǎng)可期；難熔材料毛利達(dá)40%，12年新項(xiàng)目建成后產(chǎn)能達(dá)1630噸，是目前的三倍，盈利貢獻(xiàn)將大幅攀升。

       金屬功能材料公司為全球僅有的兩家可以規(guī)模化生產(chǎn)非晶合金寬帶的廠家之一，是全球第二大非晶帶材的生產(chǎn)基地，與國(guó)網(wǎng)電科院（300215）成立非晶帶材合資公司后，或?qū)⒉糠秩〈樟⒔饘俚氖袌?chǎng)。目前寬帶系成材率僅為70%，11年產(chǎn)量將實(shí)現(xiàn)翻番達(dá)1.5萬(wàn)噸，穩(wěn)定性提高后毛利率將進(jìn)一步提升，窄帶今年有望生產(chǎn)1500噸（含加工成鐵芯300噸），毛利率達(dá)32%以上；磁性材料新增1000噸燒結(jié)永磁體項(xiàng)目已投產(chǎn)，產(chǎn)能共3000噸，預(yù)計(jì)2011年燒結(jié)釹鐵硼產(chǎn)量將達(dá)到1200噸，未來(lái)產(chǎn)能利用率將大幅提高。

       精細(xì)金屬制品焊接材料是目前精細(xì)金屬制品業(yè)務(wù)的最大亮點(diǎn)，收購(gòu)三英焊業(yè)后收購(gòu)后產(chǎn)能從目前2萬(wàn)噸增加至7萬(wàn)噸，占國(guó)內(nèi)市場(chǎng)15%左右，公司的先進(jìn)管理臵入三英后整體盈利有望顯著改善。特種焊條目前1000多噸產(chǎn)能，目前貢獻(xiàn)焊材40%利潤(rùn)，擴(kuò)產(chǎn)后達(dá)5000多噸。粉末冶金材料及制品后續(xù)值得期待，永豐基地“高端粉末冶金制品產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目”將于2013年貢獻(xiàn)業(yè)績(jī)。

       控股方布局稀土資源未來(lái)注入可期集團(tuán)收購(gòu)的“山東微山湖稀土”輕稀土資產(chǎn)是公司產(chǎn)品釹鐵硼的原材料，收購(gòu)后上市公司資源有了保障，后續(xù)關(guān)聯(lián)交易將大幅增加，未來(lái)注入到公司或值得期待。

       盈利預(yù)測(cè)及評(píng)級(jí)“十二五”期間將大力發(fā)展戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)，公司作為金屬新材料的領(lǐng)軍不斷拓展三大材料的業(yè)務(wù)，營(yíng)收和盈利水平將步入高速增長(zhǎng)期。預(yù)測(cè)11-13年實(shí)現(xiàn)EPS0.37、0.56、0.79元/股，對(duì)應(yīng)PE為48.7、32.5、23.2倍，首次給予“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。