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　　鋁價靜待突破機會 

     在全球總體保持寬松貨幣政策、流動性泛濫的大環境下，鋁市供應瓶頸近期難以改變。近期國內鋁市走勢主要以跟隨周邊市場波動為主，期現貨市場均未脫離濃重觀望氣氛，鋁價震蕩趨勢延續，但庫存的持續降低以及在成本支撐的情況下，我們認為，短期鋁價不會出現大波動行情，本周倫鋁整體圍繞2350-2500美元區間波動，滬期鋁主流合約整體圍繞17200-17700元/噸區間震蕩，中期上漲趨勢不變。操作上，短期仍有反復，中線多單持有，日內跌至17000元/噸以下都是買進良機。 

　　鋼鐵行業：短期鋼鐵價格將震蕩 

　　上周經銷商庫存啟穩并小幅上升

　　上周鋼材市場整體運行偏弱，鋼材價格普遍出現調整，同時由于終端交易不佳，庫存周環比出現上漲，特別是螺紋鋼和線材庫存周環比分別增加2%和4%，而板材則出現小幅下降。

　　我們預計短期鋼鐵價格將震蕩

　　從近期鋼鐵價格與下游需求情況來看，我們預計后期鋼廠對于出廠價格將以小幅調整為主，因此短期內鋼材價格可能仍將以震蕩為主。

　　原材料價格上漲幅度高于鋼價，噸鋼盈利縮窄

　　由于鐵礦石等原材料價格上漲幅度高于鋼材價格，因此主要鋼材品種盈利略有下降。雖然近期長材價格出現下跌，但與其他品種相比仍然維持最高的盈利水平。目前我們測算螺紋鋼毛利381元/噸，熱軋噸鋼毛利27元/噸，冷扎噸鋼為虧損168元/噸（考慮6周原材料庫存）。