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　　5月6日，國際金價(jià)大幅回升，COMEX黃金期貨價(jià)格再度突破3300美元/盎司關(guān)口，倫敦金現(xiàn)貨價(jià)格亦漲至3370美元/盎司附近。伴隨貴金屬價(jià)格重拾漲勢，A股資源板塊全線飄紅，稀土永磁指數(shù)單日飆升逾6%。

　　市場人士分析表示，關(guān)稅再起波瀾疊加中東局勢再度緊張，刺激避險(xiǎn)資金加速涌入黃金市場。短期內(nèi)，黃金基本邏輯沒有變化，價(jià)格在關(guān)稅談判期間可能保持震蕩。

　　貴金屬上行帶飛資源板塊

　　5月6日金價(jià)迎來強(qiáng)勢反彈。截至6日紐約早盤，COMEX黃金期貨價(jià)格盤中一度飆升至3395美元/盎司，倫敦現(xiàn)貨黃金盤中沖高至3387.09美元/盎司，倫敦現(xiàn)貨白銀、現(xiàn)貨鉑金等貴金屬價(jià)格也同步上漲。

　　受此影響，A股資源板塊集體上行。截至6日收盤，Wind稀土永磁指數(shù)漲6.23%。黃金概念股中，萊紳通靈漲停，四川黃金、曉程科技漲逾7%，華鈺礦業(yè)漲逾6%，湖南黃金漲逾5%。港股方面，東江環(huán)保大漲逾13%，靈寶黃金漲逾8%，山東黃金漲逾6%，招金礦業(yè)漲逾4%，江西銅業(yè)股份、潼關(guān)黃金漲逾3%。

　　前一周，受美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期減弱及地緣風(fēng)險(xiǎn)暫時(shí)緩和影響，金價(jià)持續(xù)走低，4月28日至5月2日，COMEX黃金期貨價(jià)格累計(jì)下跌1.55%，倫敦金現(xiàn)貨價(jià)格累計(jì)跌幅達(dá)2.35%。5月1日，倫敦金現(xiàn)貨價(jià)格跌至3201美元/盎司附近，較4月22日高點(diǎn)回落近8%。

　　市場情緒在5月5日迅速逆轉(zhuǎn)。據(jù)新華社報(bào)道，美國總統(tǒng)特朗普4日稱，將對(duì)所有在外國制作的電影征收100%關(guān)稅，引發(fā)市場擔(dān)憂。與此同時(shí)，中東局勢再度緊張。據(jù)新華社報(bào)道，據(jù)也門胡塞武裝控制的馬西拉電視臺(tái)5日報(bào)道，美國和以色列當(dāng)天對(duì)也門荷臺(tái)達(dá)省發(fā)動(dòng)了至少48次空襲。

　　避險(xiǎn)需求激增推動(dòng)金價(jià)5日再度回升至3300美元關(guān)口，COMEX黃金期貨價(jià)格收于3343.5美元/盎司，倫敦金現(xiàn)貨價(jià)格報(bào)3332.85美元/盎司，漲幅均超2%。5月6日，漲勢進(jìn)一步擴(kuò)大，截至北京時(shí)間21:00，COMEX黃金期貨價(jià)格報(bào)3395.9美元/盎司，倫敦金現(xiàn)貨價(jià)格報(bào)3391.102美元/盎司。

　　金價(jià)震蕩區(qū)間已系統(tǒng)性提升

　　本輪金價(jià)過山車行情背后，避險(xiǎn)情緒正在主導(dǎo)市場。銀河證券宏觀經(jīng)濟(jì)分析師許冬石認(rèn)為，此前黃金的回撤是避險(xiǎn)情緒的退潮，未來金價(jià)將持續(xù)回落還是震蕩運(yùn)行取決于美國政府的表態(tài)和動(dòng)作。

　　許冬石表示，COMEX黃金期貨價(jià)格從4月8日突破3000美元/盎司至3500美元/盎司只用了9個(gè)工作日，黃金價(jià)格此階段上行的主要原因就是美國的關(guān)稅政策，那么回落動(dòng)力或也主要來自政策轉(zhuǎn)向。未來仍然要密切關(guān)注美國與日本、印度、歐洲的談判進(jìn)程。

　　“黃金基本邏輯沒有變化，價(jià)格在關(guān)稅談判期間可能保持震蕩。”許冬石認(rèn)為，黃金突破震蕩區(qū)間可能需等待美聯(lián)儲(chǔ)降息或?qū)嵨稂S金需求爆發(fā)。未來需要進(jìn)一步觀察美國經(jīng)濟(jì)情況，如果出現(xiàn)滯脹并且美聯(lián)儲(chǔ)并未降息，那么黃金大概率呈現(xiàn)震蕩向上。如果進(jìn)入衰退，黃金會(huì)跟隨其他大宗商品回調(diào)，直至美聯(lián)儲(chǔ)啟動(dòng)降息。黃金的震蕩區(qū)間已被系統(tǒng)性提升到3150美元/盎司至3550美元/盎司，美聯(lián)儲(chǔ)降息后黃金價(jià)格有望上行至3700美元/盎司以上。

　　此外，機(jī)構(gòu)人士認(rèn)為，央行購金或?qū)㈤L期支撐金價(jià)走勢。東海期貨在研報(bào)中表示，中國央行已連續(xù)五個(gè)月增持黃金。未來中國央行增持黃金仍是大方向，重點(diǎn)關(guān)注各國央行的購金行為對(duì)黃金價(jià)格的正向拉動(dòng)，預(yù)計(jì)來自各國央行的資金有望保持凈流入。截至5月2日當(dāng)周，黃金SPDR持倉量為944.26噸，較前一周小幅下滑。