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       業績虧損、負債規模上升，壓力之下的金剛光伏在終止定增一個多月后，選擇再次啟動定增。

　　12月18日晚間，金剛光伏披露2023年度向特定對象發行A股股票的預案稱，公司擬向控股股東歐昊集團發行股份，募集資金總額不超過9.39億元，扣除發行費用后的募集資金凈額擬全部用于補充流動資金及償還借款。

　　定增事項一變再變

　　根據預案，金剛光伏擬以14.49元/股的發行價格向控股股東歐昊集團發行股份不超過6480萬股。按照發行股票數量上限測算，此次發行完成后，歐昊集團及其一致行動人趙曉東、程姝合計持有金剛光伏42.31%的股份。因此，發行完成后，歐昊集團仍為公司控股股東，張棟梁仍為實際控制人。

　　預案顯示，此次募集的資金扣除發行費用后擬全部用于補充流動資金及償還借款。

　　浙大城市學院文化創意研究所秘書長林先平在接受《證券日報》記者采訪時表示：“金剛光伏的光伏業務規模目前正處于擴張期，定增資金對其光伏產能的盡快釋放、主營產品的市場拓展與開發均提供了資金保障，有利于鞏固公司的行業地位。此外，金剛光伏目前資金壓力較大，通過定增募集的資金可以用于償還借款，降低公司的負債率，改善財務狀況。緩解公司當下的資金壓力，保持企業的正常運營?！?/p>

　　金剛光伏方面表示，光伏產業具有資金密集和技術密集的特點，公司急需資金用于技術研發、產品升級和后續量產。

　　早在今年5月份，金剛光伏就披露了2023年度向特定對象發行A股股票的預案。彼時的預案顯示，公司擬向不超35名特定對象發行不超6480萬股公司股份，募集資金不超過20億元，其中14億元擬用于年產4.8GW高效異質結電池及1.2GW組件生產線項目，剩余6億元用于補充流動資金。

　　三個月后，金剛光伏對定增計劃進行了修訂，將募資金額從20億元降到了5億元至10.42億元，募集資金用途亦變更為補充流動資金及償還借款。認購對象也由35名特定對象變更為控股股東歐昊集團。

　　修訂后的定增計劃于11月份終止，對于終止原因，金剛光伏表示：“綜合考慮公司實際情況和資本市場及相關政策變化因素，經審慎分析后，決定終止向特定對象發行A股股票事項。”

　　負債率不斷攀升

　　金剛光伏原名金剛玻璃，2021年6月份，公司進軍光伏產業，宣布投資8.32億元建設1.2GW大尺寸半片超高效異質結電池及組件項目，一年后又宣布擬總投資41.91億元在甘肅酒泉投建4.8GW高效異質結電池片及組件項目。2022年，公司光伏業務營收占總營收的比重接近80%，正式更名為金剛光伏。

　　轉型并未扭轉金剛光伏的業績頹勢，2019年至2022年，金剛光伏連續四年虧損，尤其在2021年轉型之后，虧損持續擴大。數據顯示，2021年和2022年，公司分別虧損2.02億元、2.69億元，扣非后分別虧損1.53億元、2.68億元。今年前三季度，公司虧損1.73億元。

　　國內咨詢機構Co-Found智庫研究負責人張新原向《證券日報》記者表示，“金剛光伏轉型之后遲遲難以獲得盈利主要是因為異質結電池技術處于行業前沿，研發投入大，技術突破難度較高，導致成本較高。此外，光伏行業受政策、市場需求等因素影響，周期性較強。在行業低谷時期，公司投資異質結電池項目的收益可能受到影響。”

　　今年上半年，金剛光伏光伏板塊實現營業收入2.9億元，占營收比重已超過90%。異質結電池產量為204.80MW，銷售量為114.14MW，實現營收1.39億元，毛利率為-0.31%；異質結組件產量為41.2MW，銷售量為95.85MW，實現營收1.5億元，毛利率為-7.66%。

　　此外，金剛光伏還面臨著巨大的資金壓力。截至今年三季度末，金剛光伏資產總額為33.16億元，負債總額34.2億元，負債率高達103.12%，凈資產為-1.31億元，已資不抵債。此前的2019年至2022年末，金剛光伏的資產負債率分別為50.58%、48.78%、77.81%、97.16%。

　　重壓之下，歐昊集團也在不斷為金剛光伏輸血。公告顯示，截至目前，公司累計向控股股東借款8.44億元，年初至今產生的利息為3705.67萬元。為減輕債務壓力，改善資產狀況，金剛光伏還于12月18日與歐昊集團簽署了《債務豁免協議》。歐昊集團無條件且不可撤銷地免除公司對其債務合計3.36億元（包含前述3705.67萬元利息）的償還義務。

　　林先平表示：“從目前金剛光伏的經營狀況來看，定增能否改善其現狀，還需觀察。如果公司能夠有效利用定增資金，將有助于緩解公司日常經營的資金壓力、降低負債率，同時也能夠為業務擴張提供充足的資金儲備。”