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       像去年一樣，Pranay Narvekar和Chaim Even Zohar在IDEX上發布了關于國際鉆石供應鏈的報告。該報告以“hybrid”（即“混合”）為關鍵詞，圍繞2022年國際天然鉆石和培育鉆石兩大板塊的供應鏈價值進行了剖析，并指出了兩個板塊的發展態勢和未來方向。

       本文針對該報告進行概括和解讀，希望能給業內伙伴提供參考。

天然鉆石

       根據報告，2022年全球天然鉆石珠寶零售市場總規模為738.5億美元，其中裸鉆的價值占比約為26%（193.7億）。

       為了核驗這組數據，我們查閱了印度2022年1～12月的裸鉆出口總額，大約為230億美元左右，略高于上表中顯示的數據。如按印度全球占比90%進行粗略的反推，2022年全球中游天然裸鉆庫存增長了大約60億美元，壓力較大。

       另外，根據Paul Zimnisky五月份提供的內部報告，全球天然鉆石在中游的庫存總價值為420億美元左右（包括二級市場），略高于可持續庫存水平（sustainable level），這與2018年的情況相似。由于版權的原因，我們不能公開這張統計表，請各位伙伴理解。

       從目前的情況來看，通脹和疫情帶來的各種不確定性是我們在判斷市場走向時最大的障礙。

培育鉆石

       培育鉆石正在不斷蠶食天然鉆石的市場，這已經成為了一個公認的事實。報告指出：2022年全球培育鉆石珠寶零售市場總規模為122.4億美元，其中裸鉆的價值占比約為17%（20.3億）。無論是消費者感受到的性價比優勢，還是零售商獲得的較高利潤率，都在進一步刺激培育鉆石行業的發展。

       報告里還寫道，2022年全球培育鉆石裸鉆總產值約為27.8億美元（即一共切磨了價值27.8億美元的裸鉆）。結合上述20.3億美元的實際消化量來看，另有價值7.5億美元的培育裸鉆或已成為了2022年的庫存增量。

       另外，我們核對了印度的培育裸鉆出口數據，2022年為17.2億美元，為上述全球實際消化值（20.3億）的85%，請各位參考。

       與天然鉆石行業相比，培育鉆石的產業鏈縱向整合程度更高。最好的例證，就是印度能夠切磨自己生產的大部分CVD毛坯，然后將裸鉆投放到終端市場。裸鉆切磨工廠直接參與成品珠寶的鑲嵌和銷售，這已經成了培育鉆石行業越來越普遍的現象。

       由于零售商不想在庫存方面承擔太大的風險，因此寄售正在成為一種很流行的銷售方式。

       更重要的是，在市場擴張的帶動下，2022年培育鉆石市場已經從“供應驅動型”轉向“需求驅動型”。報告認為，目前美國培育鉆石零售市場的全球占比為82%，在該國內部的滲透率為19%。零售市場的培育鉆石顆粒越來越大，并且“出乎意料地”在婚慶珠寶市場獲得了成功。

       以上內容請謹慎參考。