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      4月23日，中共中央政治局召開會議，分析研究當前經(jīng)濟形勢和經(jīng)濟工作，其中就提出了要降低企業(yè)融資成本。

      4月25日召開的國務院常務會議提出，將對銀行普惠金融服務實施監(jiān)管考核，確保今年實體經(jīng)濟融資成本下降。會議還指出，力爭到三季度末，小微企業(yè)融資成本有較明顯降低。

央行也給市場下了一場“甘霖”，要為企業(yè)排憂解難。

      4月25日，中國人民銀行實施了降準1個百分點置換中期借貸便利(MLF)，凈釋放資金近4000億元。此次降準已在此前的4月18日宣布，當時頗令市場感到意外。

      按照央行的說法，降準的一個目的是針對小微企業(yè)仍面臨融資難、融資貴的問題，加大對小微企業(yè)的支持力度，釋放增量資金。具體來看：一是用降準獲得的資金償還MLF降低了銀行資金成本(編注：一年期的MLF需要支付3%的利率)，有利于降低企業(yè)融資成本。二是釋放4000億元增量資金，增加了小微企業(yè)貸款的低成本資金來源。央行要求相關金融機構把新增資金主要用于小微企業(yè)貸款投放，并適當降低小微企業(yè)融資成本，這些要求還將納入宏觀審慎評估(MPA)考核。

      此前渣打銀行首席經(jīng)濟學家丁爽接受澎湃新聞采訪時稱，從貨幣創(chuàng)造的過程，降準相較于MLF、逆回購等是更好的，因為目前的貨幣創(chuàng)造是個結構性問題，不是季節(jié)性的短缺，每次都用逆回購和MLF，不僅成本高，短期的窗口也很難解決一個長期的結構性問題。

      央行也在努力引導市場。再降準宣布以及實施的當日，都重申了穩(wěn)健中性貨幣政策取向保持不變。

      某股份制銀行資產(chǎn)管理部負責人認為，這次降準將銀行的主力部隊都囊括在內，用長期工具替代1年期的MLF，央行將主動權交給了市場；同時以降準置換MLF，一方面金融機構有更強的抵御風險的能力，銀行也獲得了低成本的流動性，而現(xiàn)在金融機構要做的三農(nóng)、小微、普惠金融等業(yè)務需要長期的低成本資金，銀行還需要承擔一定的風險損失，降準無疑能為此提供有力的支持。

      在3月28日召開的國務院常務會議上，決定設立國家融資擔保基金，首期募資不低于600億元，旨在推動緩解小微企業(yè)和“三農(nóng)”等融資難題。在該次會議上，國務院總理李克強6次提及降低小微企業(yè)融資成本。他說：“我今年特別關心一件事，就是著力解決小微企業(yè)融資難、融資貴的問題。金融部門要創(chuàng)新機制模式，抓好政策落實，今年要確保小微企業(yè)融資成本降下來！”

      中央層面多管齊下、重拳出擊，小微企業(yè)融資難、融資貴問題能夠快速有效解決嗎？

      對于降準置換MLF這一招來說，關鍵在于降準釋放出的流動性是否能到達實體企業(yè)。在近期的資產(chǎn)證券化市場上，與房地產(chǎn)相關的產(chǎn)品較為火爆，有固收業(yè)務人士表示，資金還是很難到達企業(yè)。

      某農(nóng)商行小微業(yè)務人士向澎湃新聞透露，要說沒有一點效果也不對。“問題在于小微企業(yè)拿到貸款轉身就去買房子了，畢竟還是投資房地產(chǎn)來錢快，小微業(yè)主也不是傻子。”

      監(jiān)管機構2017年來加大了對金融機構的懲治力度。上有政策下有對策，上述人士表示，隨著合規(guī)風險攀升，有銀行從業(yè)人員為了規(guī)避風險干起了“中介”工作，從而避免對存在潛在風險的業(yè)務負責，于是市面上真正在做小微業(yè)務的銀行并不多。

      值得注意的是，作為降杠桿和降資金成本的利器債轉股，4月27日發(fā)布的資管新規(guī)對其有所鼓勵。相對于此前的征求意見稿，資管新規(guī)正式稿明確提出，鼓勵充分運用私募產(chǎn)品支持市場化、法治化債轉股。這或許有助于緩和當前由于資金來源難而導致債轉股項目難以落地的難題，成為降低企業(yè)融資成本的一條路子。