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　　2009年1-9月,公司實現營業收入2.65億元,同比下降12.07%,營業利潤4654萬元,同比增長0.66%,實現歸屬母公司凈利潤 3949萬元,同比增長2.04%,實現每股收益0.23元。其中,第三季度實現營業收入1.01億元,同比增長0.34%,實現歸屬母公司凈利潤 1681萬元,同比增長24.84%,實現每股收益0.10元。
　　業績與去年基本持平。公司主營業務結構是以金剛石工具為主導,以小型建筑施工機具、硬質合金工具為補充,其中金剛石工具已占公司營業收入和 營業利潤的80%以上。前三季度,公司收入同比仍然下降,但降幅正逐步收窄,2009年上半年,公司營業收入同比降幅為18.12%。
　　出口業務受金融危機影響相對嚴重。受國際金融危機的影響,美歐市場需求銳減,降幅在30%以上,而公司產品出口占比約35%-40%,因此外銷業務受挫較為嚴重。我們認為隨著外部經營環境的好轉,公司的經營業績將會得到改善。
　　產品毛利率有較大幅度回升。公司前三季度產品綜合毛利率為35.46%,同比提高2.43個百分點,其中第三季度毛利率更是提高至36.6%。
　　盈利預測和評級。我們預計公司2009、20
　　10、2011年每股收益分別為0.32元、0.39元、0.49元,根據上個交易日收盤價15.49元計算,公司09年的動態市盈率為48倍,我們給予公司“中性”的投資評級。
　　風險提示。大盤系統性風險。