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       2013年金屬價格表現持續低迷，代表海外金屬市場的LMEX指數收于3137.20，較年初下跌10.08%，代表國內市場的SMMI指數收于2116，較年初下跌9.38%，有色金屬行業業績同比大幅下降，板塊股價表現大幅跑輸市場，行業整體淪陷。從行業估值角度看，經過近三年的股價調整，目前有色金屬行業市凈率為2.16，雖然距離2008年1.55的歷史低點仍有空間，但目前的市凈率已大幅低于2007年以來的平均市凈率。從估值的角度看，雖然行業亮點難尋，但是有色金屬行業進一步大幅下跌的可能性較小。

       隨著優化能源結構、推廣節能減排的趨勢，小金屬、新材料板塊將大有可為。

       根據CRU研究，金屬價格與邊際成本比較看，目前銅、鐵礦石、鉛的價格高于其邊際成本，鋁、鎳、鋅價格低于其邊際成本。從產業投資角度看，金屬價格高于其邊際成本，會吸引產業投資進入該領域，也預示著該品種金屬未來產能將面臨擴張。

       材料工業是國民經濟的基礎產業，新材料是材料工業發展的先導，是重要的戰略性新興產業。據分析，能源結構優化有望催生油氣、風電、光伏及核電領域投資，特種管材、磁性材料、光學鍺元件、核級鋯等小金屬、新材料有望受益。節能減排有望催生新能源汽車、汽車輕量化、汽車尾氣催化以及高鐵、城軌等領域投資，工業鋁型材、汽車尾氣催化劑、鋰電池材料有望受益。

       萬聯證券研報認為，2014年有色金屬的投資策略為深挖小金屬、精深加工板塊的投資機會。新材料方面，建議關注利源精制、正海磁材、久立特材;小金屬方面，關注云南鍺業、贛鋒鋰業、東方鋯業、貴研鉑業。