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　　電力行業是國民經濟發展中最重要的基礎能源產業之一，同時也是反映國民經濟運行狀況的晴雨表。已經披露完畢的2012年半年報顯示，A股電力行業上市公司今年第二季度實現營業收入約1366.9億元，同比僅增長4.47%，為近五年來單季增幅最低，而全社會用電量增速今年6月也降至4.3%，凸顯出經濟形勢不容樂觀，但比2008年的形勢要好。

　　一般情況下，電力行業營收增速會顯著高于用電量增速，而今年第二季度發電企業的營收增速與同期全社會用電量增速十分接近，僅略高0.17個百分點。今年第二季度，全國GDP增長低于8%。

　　此前全國單季GDP增長低于8%的現象，分別發生在2008年第四季、2009年第一季、2009年第二季。此三個季度，A股電力行業營業收入同比增速分別為5.94%、7.37%和6.83%；同期全社會用電量同比增速分別為-7%、-4.02%和-0.6%。

　　值得注意的是，在2011年底，國家發改委曾上調了電力企業的上網電價，而今年第二季度行業營收增速并未出現大幅飆升，僅與全社會用電量增速非常接近，這種跡象值得重視。但從凈利潤角度來看，電力行業今年第二季度實現凈利潤約76.3億元，同比增長13.4%，增幅明顯超過了營業收入的增長。

　　統計顯示，目前全社會用電量數據仍表明宏觀經濟尚無明顯回暖跡象。今年4月，全社會用電量增速降至3.7%，為2009年6月以來用電量月度最低增速；5月增速有所回升，但6月又降至4.3%，比5月回落1個百分點。

　　引領電力行業業績增長的動力主要來自水電，而水電表現出色的主因是二季度上游來水充沛。火電的情況就嚴峻得多。除了國電電力和少數幾家區域性火電企業，其他大部分火電企業第二季度凈利潤同比都呈現負增長。